2、根据《 关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（ 征求意见稿）》，2019年新建光伏补贴预算总额度30亿元， 其中户用7.5亿元， 补贴竞价项目22.5亿元（不含扶贫），我们预计2019年国内装机规模为40-45GW，其中，扶贫2GW、 户用3.5GW、竞价项目31GW、平价项目4-5GW、技术领跑1.5GW。预计政策将于近期下发，国内需求有望在下半年启动，叠加海外旺盛需求，硅料、单晶硅片等环节有望出现供应偏紧的局面。
3、2019/2020年风电仍是抢装周期，2021年迈入平价周期。国内风电并网已连续5个季度复苏，趋势确立。三北陆续解禁后将贡献显著增量、主要风电运营商2019/2020年风电资本开支均大幅提升、退补节点临近将推动存量项目加速抢装，三大驱动力将推动风电延续复苏势头，预计2019年风电装机在28GW以上。
4、投资建议：光伏重点推荐隆基股份、通威股份、正泰电器，建议重点关注大全新能源、东方日升、中环股份、ST新梅等；风电重点推荐金风科技及天顺风能，建议重点关注泰胜风能、中材科技、日月股份、天能重工等。
风险提示：政策扶持力度低于预期等。
