2024年亏损47.5亿元，高管集体降薪90%，股价跌至1港元！
协鑫科技老板、高管、包括投资人，坐不住了！
3月29日周末，协鑫科技召开2024年业绩说明会。

48亿元亏损，高管降薪90%

协鑫科技渡劫

3月28日，协鑫科技发布2024年报。

根据年报协鑫科技2024年营收151亿元，与2023年相比，营收数额腰斩。

对此协鑫科技表示主要是受硅料价格的大幅下滑的影响。

归母净利润方面，协鑫科技同样出现了大面积亏损。这是从2021年以来，协鑫科技首次出现亏损。上次亏损还要追溯到2020年，当年协鑫科技亏损56.68亿元。

从协鑫科技营收构成来看，2024年协鑫科技多晶硅营收86.73亿元，占比58%。

2023年，协鑫科技多晶硅营收占比达到52%，金额为174.35亿元。

2022年，协鑫科技多晶硅营收占比49%，金额为176.61亿元。

从营收构成来看，多晶硅是协鑫科技近三年来主营的收入来源。

事实上硅料价格的走势，直接影响了协鑫科技的业绩表现。2022年正是硅料价格的巅峰期，协鑫科技创造了营收359.3亿元，归母净利润160.3亿元的良好业绩。2023年下半年开始，硅料价格持续下跌。2024年以来，颗粒硅从6.07万元/吨，跌至最低点3.46万元/吨，并长期处于价格低位。正因如此，硅料企业开始大面积亏损。

根据已经公布的财务数据，通威股份2024年亏损70亿元至75亿元，大全能源亏损27.18亿元，新特能源亏损38-41亿元。从四大龙头净利润亏损情况来看，协鑫科技仅次于通威股份。

尽管硅料巨头们都在亏损，但协鑫科技是第一家对高管大面积降薪的企业。

3月20日，协鑫科技公告宣布，鉴于目前市况及营商环境，全体执行董事年薪合计削减至2024年的1640万元和2025年的约1630万元。相较于2023年度的1.88亿元。降薪幅度高达90%。

企业亏损，高管降薪在光伏行业也曾出现。2024年5月，隆基绿能发布第五届董事会 2023 年年度会议决议公告。董事长钟宝申先生、董事兼总经理李振国先生已承诺，自 2024 年二季度起本年度不在公司领取工资。

隆基绿能的降薪举措仅限董事长、总经理层面，协鑫集成却扩大到了整个高管层。

召开业绩说明会

提振市场信心

巨额亏损，高管降薪，主要营收来源的多晶硅长期处于价格底部。协鑫科技终于坐不住了，在周末召开了业绩说明会。

今天的这场会议，参加人员有协鑫科技董事长及联席首席执行官朱共山，联席首席执行官兰天石，首席财务官杨文忠，协鑫科技首席科学家蒋立民，协鑫科技副总裁宋贇波、协鑫光电董事长范斌、独立非执行董事沈文忠等。此外，还有光伏行业协会人员参与。

2024年，协鑫科技业绩说明会召开的日期为3月18日，星期一。参加人员有朱共山、兰天石、杨文忠、范斌，此外还有协鑫科技的副主席朱钰峰。

与2024年相比，今天的这场说明会参加人员更多，级别更高。

押宝颗粒硅

协鑫科技碰到产业周期

谈及协鑫科技，不得不说颗粒硅。当前的多晶硅产业，大体分为两派，一是通威、新特、大全能源等为代表的西门子棒状硅派；二是协鑫科技自成一派，独自专研颗粒硅。

作为曾经的硅料龙头企业，协鑫科技于2023年6月，全面关闭徐州基地的棒状硅产能；

2023年12月29日，协鑫科技发布公告，宣布其联营企业新疆戈恩斯拟向股东江苏中能分派股息并回购后者持有的全部股权（但出售完成后，协鑫科技仅仍间接持有新疆戈恩斯投资）；

2024年1月21日，协鑫科技已彻底退出西门子法多晶硅的相关直接和间接投资。

一心押宝颗粒硅的协鑫科技，2024年产能达到48万吨，产量26.92万吨，较2023年，颗粒硅产量增加32.2%。多晶硅出货28.19万吨，较2023年增长24.7%。2024年现金制造成本（含研发）33.52元/公斤，较2023年下降10%。2025年1-2月，现金成本下降至27.14元/公斤。

从技术而言，协鑫科技颗粒硅现金成本控制很好，而且市场也在逐渐打开。然而不幸的是，协鑫科技的良好势头遇到了行业周期、产能过剩，行业自律协议签订。

硅料全行业都在压低开工率。据协鑫科技今天的说明会透露，其四川乐山基地开工率只有两成。而据大全能源披露，2025年全年保持相对较低的开工率，直至行业出现拐点。

在协鑫科技看来，颗粒硅无疑具有生产成本、碳足迹以及高纯度的优势。

诚然如是，目前行业内有许多先进的技术，比如电池领域TOPCon、BC、HJT，企业投入了大量的资金、资源，还没有收回成本，不可能推翻现有产线，再次投资上马新的技术。

另一方面，TOPCon电池技术的迭代，印证了产业链上下游生态建立的重要性。

根据光伏行业协会的数据2024年，全国多晶硅产能为182万吨，协鑫科技48万吨，占比26%。其余74%的产能多为西门子法。其中包括通威股份、新特能源、大全能源这些硅料巨头。据协鑫科技介绍，其颗粒硅技术有严密的专利保护，而且在人才方面，协鑫科技做足了功夫，防止人才外流。因此其他企业转道颗粒硅是难上加难。

当前行业周期之下，企业之间的竞争拼的是现金流。但在更长远的未来，比拼的一定是技术核心竞争力！

以四大硅料龙头为例，通威股份实力强劲，而且昨日新获100亿战投。新特能源背靠特变电工，大全能源的低负债，这些因素都决定了龙头之间的竞争很难短时间分胜负。

科技破局

协鑫科技寻找第二增长曲线

今天业绩说明会一个亮点，朱共山展示了一张光伏未来十年丽日春山图。

图中不仅有FBR即颗粒硅，还有CCz、BC、钙钛矿，这些技术协鑫科技都有布局。

光状的春天不在过去的延长线上，传统单一的硅基路线已成为过去时。协鑫科技布局硅烷气、硅基负极材料。其硅烷气运用于光伏、半导体、面板显示器领域，产能达60万吨，位居全球第一。此外，GCLS00陆硅碳负极产能中试线也在加速建设中。这些有望成为协鑫科技的第二增长曲线。

从协鑫科技的技术布局，产业生态延伸来看，这家硅料龙头在技术方面的创新与行业引领示范，无疑让人心生敬意。这也是多年来中国光伏得以领先全球的核心要义之所在。

另一个角度来说，纵然协鑫科技遭遇了巨额亏损，高管降薪，但其本质并非经营失误，而是产业大环境如此。

截至目前，光伏板块已有57家上市公司年报亮起"红灯"，其中单企最高亏损额直逼90亿大关。

虽然当前光伏产业处于低谷，但春山可望！

至暗时刻终将过去，破晓的曙光正在东方升腾。让我们以刀刃向内的改革勇气拥抱技术革命，以全产业链的深度协同构建护城河，共同迎接属于中国光伏的又一个黄金十年！

穿越周期迷雾的领航者，从来都是那些在至暗时刻仍高举创新火种的坚守者。

我们相信整个光伏产业！

来源：光伏头条