10月8日，去年8月刚刚跨界光伏的华民股份又与光伏“一哥”通威股份签订大单。
公告显示，华民股份与通威股份旗下公司共签订了2份合同，分别为《多晶硅购销框架协议》（下称合同一）、《硅片采购框架合同》（下称合同二），在供销两端均建立了合作。
合同一涉及华民股份及其子公司鸿新新能源向永祥多晶硅、永祥新能源、内蒙古通威、云南通威以及永祥科技的5家公司共采购多晶硅料，总采购量为5.68万吨，预计合同总金额为51亿元。合同二则涉及鸿新新能源向眉山通威销售单晶硅片，总销售数量为15.2亿片，预计合同总金额为45亿元。以上6家公司均为通威股份实际控制的公司。
据统计，华民股份在2023年接单速度惊人，年内接单金额累计已超过216亿元，除了通威，它的客户还有正泰新能、一道新能等。但是事实上，华民股份跨界光伏实际仅仅一年左右的时间，公司甚至处于亏损状态，如此尴尬的处境，为何会受到诸多大企业的青睐呢？
01 美女董事长接盘，大刀阔斧干光伏
公开资料显示，华民股份原本是专业从事耐磨铸件产品的研发、设计、生产、销售和应用技术服务的公司，但是其主营业务在近年来经营困难，六年连亏3.5亿，转型迫在眉睫。
2019年，华民股份现在的董事长欧阳少红与合作伙伴卢建之分别以40%和60%的认购额共同出资设立建湘晖鸿，紧接着，建湘晖鸿通过借款资助、受让表决权、改组董事会等方式，在华民股份危难之际接手公司控制权。卢建之任公司董事长，欧阳少红任公司副董事长。
他们先是瞄准了5G的浪潮，计划以智慧城市作为迈入5G应用市场的切入口，实现公司转型升级。但在公司积极推动转型升级的过程中，华民股份原实控人卢建之因涉嫌受贿罪被长沙市公安局直属分局执行逮捕，该事件目前正在调查中。
由于卢建之被逮捕调查，欧阳少红在2021年正式出任华民股份董事长。欧阳少红可谓是当之无愧的美女董事长了，她不仅外表形象气质俱佳，且优雅、知性，公司员工对其评价颇高：“在工作中她追求卓越，在生活中她对员工关怀备至，很有亲和力。”
她的丈夫刘平建其实也是个大人物。公开资料显示，刘平建，湖南建鸿达实业集团董事长，1964年8月生于湖南邵阳隆回县，系十、十一、十二届全国人大代表，湖南省总商会副会长、湖南优秀企业家。但是，2016年12月2日，因涉嫌行贿犯罪，湖南省第十二届人大常委会第二十六次会议决定罢免刘平建第十二届全国人民代表大会代表职务。此后，欧阳少红就一直冲杀在业务一线、而刘平建本人则隐居幕后，很少露面。
此前转型5G智慧城市未果，欧阳少红将第二次转型的目标放在了光伏上。
2022年8月，华民股份以5600万元收购实控人欧阳少红所控制的湖南建鸿达实业集团有限公司持有的鸿新新能源80%股权。官网显示，鸿新科技成立于2022年1月12日，公司致力于成为光伏产业链上游单晶硅棒及单晶硅片材料环节专业化制造商。
就这样，华民股份以收购新能源企业的方式成功跨界光伏。
02、切入光伏赛道，订单饱满但业绩堪忧
目前，华民股份已积累超过200亿元的订单，表面上看是一种雄心勃勃的“追光”姿态，但实际情况下，财务状况令人担忧。
截至今年年中，公司账上仅有1.05亿元的现金，与其大规模订单相比显得相对不足。同时，存货金额从去年底的1.41亿元急剧上升至3.82亿元，这显示公司正大量投入购买原材料。此外，固定资产也从去年底的9892万元迅速攀升至7.28亿元，而在建工程的投入也由去年年初的零增至1.16亿元。
需要特别留意的是，公司与上游供应商似乎存在明显的赊购关系。截至今年年中，应付账款和应付票据总额达到4.96亿元，较年初的1.46亿元大幅增长。此外，公司账上还存在2.44亿元的长期应付款，而这一科目在过去两年一直为零。
可以明显看出，为了满足急速增长的光伏硅片订单，华民股份正在不断透支其财务状况。然而，上半年光伏产业并没有为公司带来盈利。
2023年上半年，公司实现了4.34亿元的营收，同比增长了434.94%。尽管光伏业务占总营收的85.01%，达到3.69亿元，但净利润却亏损了1.14亿元。这一亏损主要是由于光伏行业市场行情大幅波动，硅料和硅片价格持续下跌，导致公司计提存货跌价损失高达1.03亿。
数据表明，上半年，华民股份的光伏产品毛利率仅为7.22%，较去年全年的8.08%有所下降。与之相比，硅片行业的领军企业之一TCL中环在同期达到了24.88%的硅片毛利率。
此外，今年上半年，公司的经营活动产生现金流净额为-4.22亿元，而去年全年仅为-7283万元。在2017年到2021年期间，这一指标一直保持正值。也就是说，公司进入光伏领域后，现金流状况急剧恶化。
因此，虽手握超200亿元的订单，但华民股份的履约能力目前受到多方质疑，到底后续如何，且让子弹再飞一会。
