随着中国传统节日春节的临近，四川成都大街小巷张灯结彩，过年“氛围感”拉满。据某位业内人士称，在成都一角的某个会议室内，几家硅料龙头企业的相关负责人正在紧锣密鼓地布局新的市场计划。
这场闭门会议，恰到好处地踩着市场需求回升的微弱节拍，一起迎来了硅料价格持续下行中猝不及防的反弹。
闭门会议第二天，1月16日，国内多晶硅成交价格突涨至160-170元/kg，个别硅料最大涨幅近30%。让整个行业始料未及。
本已进入下行趋势的硅料价格突然回升。这让降价趋势刚刚传导至产业末端组件不久的全行业打了个冷颤。
2021年以来，硅料出现一路疯狂暴涨的盛况。由于光伏装机需求旺盛，市场一直保持供不应求，多晶硅价格一路走高，价格从2021年年初的80元/kg，一路飙升到2022年下半年的300元/kg，出现十余年未有之繁荣。
2022年12月，随着新增产能爬坡以及新疆地区受疫情管控囤积的硅料开始流通等因素变化，市场供给紧张缓解，多晶硅价格开始下行。
这与笔者此前的预测一致。彼时，笔者预测：“2021年12月下旬，硅料价格开始下跌。根据硅料产业至少一年才能释放新产能的扩产规律可以预测，一年后市场缺口将被填补。因此硅料价格高企的好日子可能仅剩300天。”
10余天前，2023年1月4日，阔别已久的安泰科多晶硅价格数据重启。该数据收集了国内11家一线硅料企业的价格，成为业内权威的硅料价格参考信息。公布数据显示，硅料价格呈现急跌走势：单晶致密料价格已经从高点的30.60万元/吨降至17.62万元/吨，跌幅高达42.4%。
供应量增加是价格下降的原因之一。根据硅业分会的统计，2022年12月，国内多晶硅产量约9.67万吨，环比增加7.4%。2022年全年，国内多晶硅产量约81.1万吨，同比增加65.5%。这其中，12月份的增量主要来自于大全能源和内蒙古通威设备维护结束复产的释放量，以及乐山协鑫、包头新特、润阳新能源等新建产能的投产或爬坡增量。
同期硅料企业扩产增量仍在持续释放，可见的市场供大于求局面使得部分潜在库存压力较大的企业率先让价成交，导致硅料价格呈现大幅下跌走势。
另外，需求的降低加大了硅料价格下跌幅度。硅业分会分析认为，近两月前期硅片企业7至10天的高库存状态持续，且可灵活调节开工率，硅料的实际需求和预期需求明显减弱。
那么，如何看待硅料价格突然反弹？去除微观因素，从客观长远来看，未来硅料价格走势如何？对整个光伏行业的影响几何？大幅扩产的企业又应如何应对，以保证利润最大化？
一、产能多少？上半年基本平衡，下半年逐步释放，2024年将出现巨大余量
中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标向笔者表示，2022年国内多晶硅产能120万吨。2023年产能翻番到240万吨，但集中在下半年，特别是四季度才投产，贡献产量不会超过30万吨。因此全年产量150万吨，加上进口，可以供应600GW硅料。
2023年新投产的硅料有2/3集中下半年，上半年大部分集中在6月份投产，上半年供应增量不大。2024年之后，多晶硅供应充足而将出现巨大余量。
二、需求几何？2023年多晶硅需求100万吨出头
在双碳目标之下，新能源新增装机的预期清晰可见，光伏也成为一个预期良好的黄金赛道。这也是大批企业选择入场的原因。
在目前全球能源转型的背景下，光伏新增装机保持快速增长，市场对2023年全球新增光伏装机量普遍预测在330-350GW。每一GW组件需要2800吨多晶硅，以330GW、容配比1.2，单晶硅耗2.5g/W和多晶硅耗3.4g/W进行测算，2023年光伏装机量对多晶硅需求100.78万吨。
三、价格走势如何？上半年稳中或升，下半年震荡回归
此次涨价究竟只是一个超跌反弹，还是一个反转的信号？
短期来看，2022年年底新产能投产后，月供应量将是2022年年初的两倍。因此2023年年初会有新的一波下跌。这个预测与2023年一月以来的数据吻合。
硅业分会对于1月份硅料市场价格走势亦提出了两个关注点：一方面，根据1月份硅料和硅片的排产计划，国内硅料产量预计在10万吨以上，进口量约0.8万吨，终端需求不变的情况下，1月份硅片开工率将因12月份库存消化殆尽而小幅提升，从而硅料需求随之增加；另一方面，硅片环节库存已消化殆尽，同时硅片价格也基本触底，产业链价格跌势将从硅片环节开始逐步呈现企稳迹象。
放眼2023年上半年，2022年年底以来，硅片电池恐慌性超跌，目前已经回弹。2023年年前下游硅料库存很少，目前开始陆续恢复硅料长单履约，为春节生产备料，硅料价格已经企稳并回弹。未来，上半年硅料价格将比较平稳，如遇硅料大厂非正常停产，价格仍有可能出现回弹。吕锦标称，目前看，全产业链各环节硅料对应硅片的过剩度是最低的，特别是上半年，需求上量时硅料会反弹，大厂非正常停产时也会加大波动。
从全年来看，由于产能的大幅增加，硅料价格再难出现去年价格持续攀升的繁荣盛况，将企稳甚至出现下降。
四、对产业链的影响是什么？提高收益、壮大全行业
硅料价格下跌到200元/公斤时，组件价格已经可以到1.7-1.8元/瓦区间，可以显著提升电站投资收益率。这对组件企业和下游开发商皆是一剂提振。
也是因此，头部组件企业排产量已经上调15%~20%；且随着硅料价格进一步回落，组件企业排产有望进一步上调。排产的上调又将进一步促进硅料价格企稳。
五、已投产企业怎么办？抢抓工期、苦练内功
吕锦标建议，已投产的硅料企业应该组织好装置的安全稳定长周期运行，提升产能，稳定质量。对于建设中的120万吨项目，也希望能在开春后抓紧把去年四季度疫情防控耽误的工期尽可能抢回来。希望规划中的项目能及时调整，特别是电池组件企业为解决硅料供应计划上的项目。
另外，面对过剩预期，和远期巨大的蛋糕，新进企业将和已有的成熟企业同台竞技。这个时候，企业的竞争优势很大程度体现在技术和成本上。
以成本为例，多晶硅生产成本中，原料成本、能源成本、折旧成本是主要组成部分。多晶硅的生产成本以5万元/吨为基准。其中，多晶硅的生产原料是工业硅粉，大概2万元/吨，占生产成本的40%。
另外，能源成本也是重中之重。目前多晶硅生产可以做到45度电/公斤，按0.25元/度电计算，占到总成本的20%左右。也是因此，多晶硅企业更多开始选择把工厂设在四川、云南等水电价格便宜的地方，和新疆、内蒙等电价低廉的区域。
在技术层面，几家多晶硅巨头也已开始了多赛道的角逐。
每次价格变动，产业链不同环节便会随之展开新一轮发展战略和话语权的跌宕变幻。笔者已讲述了故事的上半场。故事精彩的下半场展开序幕，我们拭目以待。
