近日，晶科能源在接受调研时表示，公司N型电池实现了25.7%的实验室转换效率，19次打破世界纪录。一期16GW的TOPCon产能已满产，量产平均效率超过24.8%，良率与PERC持平，一体化成本持续下降。下半年合肥二期8GW、尖山二期11GW已在建设中。二期TOPCon效率目标在25%以上。上半年在西宁全球最大的N型拉晶已投产。
2022年上半年，公司实现营业收入334.1亿元，同比增长112%；归母净利润9.05亿元，同比增长60%；经营活动产生现金流22.3亿元，同比增长481%。总出货18.92GW，其中组件出货量18.21GW。
未来公司一体化水平将进一步提升，年底硅片、电池、组件产能预计分别达到60/55/65GW，公司有信心实现全年35-40GW出货目标。未来公司将围绕长期战略，持续加大研发投入和技术引领，进一步提高核心竞争力。
【2022上半年业绩】
2022年上半年，公司实现营业收入334.1亿元，同比增长112%；归母净利润9.05亿元，同比增长60%；经营活动产生现金流22.3亿元，同比增长481%。总出货18.92GW，其中组件出货量18.21GW。
公司N型电池实现了25.7%的实验室转换效率，19次打破世界纪录。一期16GW的TOPCon产能已满产，量产平均效率超过24.8%，良率与PERC持平，一体化成本持续下降。下半年合肥二期8GW、尖山二期11GW已在建设中。二期TOPCon效率目标在25%以上。上半年在西宁全球最大的N型拉晶已投产。
未来公司一体化水平将进一步提升，年底硅片、电池、组件产能预计分别达到60/55/65GW，公司有信心实现全年35-40GW出货目标。未来公司将围绕长期战略，持续加大研发投入和技术引领，进一步提高核心竞争力。
【投资者问答环节】
1.未来硅料价格下降对一体化组件盈利的影响？
硅料价格下降对一体化组件的盈利影响非常复杂，公司认为一体化企业会有优势，有能力凭借全球品牌渠道以及N型先进产品出货提升保障盈利水平。
2.面对一体化竞争对手和跨界企业扩产TOPCon，公司如何持续保持技术领先优势？
公司目前的TOPCon量产转换效率已达24.8%，良率和PERC持平，成本接近，处于垂直一体化企业领先水平。TOPCon属于系统化工程，需要较强的研发组织能力、复杂的产线设计、工艺导入、生产运营等方面的经验和能力，需要较长时间的实践，并非简单的资本介入就能完成。公司下半年TOPCon二期效率目标25%，明年目标25%以上，将持续领先行业。
3.明年全球需求的水平，分市场趋势以及出货指引？
目前主流市场目前处于持续上升通道中，预计2023年各区域维持高景气需求，原材料价格下降也会进一步释放积压的地面电站项目。目前公司在各主流市场都有大量的储备项目，将持续保持细分市场的竞争力与策略，适当提高国内市场占比。基于今年的产能布局，公司明年出货增长幅度将大于市场容量的提升比例。
4.上半年公司资产减值和处置规模较多的原因？
公司上半年资产减值中主要包括固定资产减值和存货跌价损失。固定资产减值主要是产能升级改造中对部分小尺寸产能的处理，存货跌价损失主要与出货规模上涨、硅料价格大幅上升、以及前期部分国内地面电站中标价格相对较低有关。
5.公司如何看待未来国内市场组件环节的竞争格局？
中国是全球最大的光伏制造基地，市场竞争较为充分。公司与国内市场合作伙伴建立了长期战略关系，关注在分布式市场的推进，有信心通过品牌和渠道进一步提升国内市场竞争力。
6.上半年分销占比显著提升的原因？
2022年上半年分销占比接近50%，主要源于两大因素：1）中国市场上半年地面站装机规模占比不高，大部分集中在户用和工商业分销市场；2）上半年欧洲出货分销市场占比较高。长期来看，公司持续看好已建立品牌优势的海内外分销市场，尤其是N型产品在分销市场的表现。
7.如何看待上半年盈利水平，以及后续提升盈利的路径？
上半年处于产能投入的周期，公司N型电池生产线新产能处于爬坡中成本较高。同时二季度电池价格上涨，外购电池对盈利水平造成一定影响。随着一体化率提升、N型产品溢价与成本优势逐步体现，预期毛利率有进一步改善空间。
8.未来N型高效组件的盈利能力？
N型TOPCon垂直一体化成本逐渐接近PERC，国外市场溢价较高，公司盈利能力将持续受益。
9.TOPCon良率和效率方面新的突破有哪些？
年初至今，TOPCon进步显著。目前量产效率24.8%，并在持续上升。良率与PERC持平，且有望年底实现N/P一体化成本持平目标。同时，公司对未来N型组件功率档位的提升也很有信心。
10.PECVD和LPCVD比较有哪些差异？
两种工艺路线中，目前LPCVD已经较为成熟，PECVD也在不断进步，两种路线各有优势。LPCVD在成膜质量、稳定性，以及在行业内率先推出有优势，而PECVD在沉积速度、掺杂方面有优势。长期来讲，两种路线在产品成本端差异不显著。
11.未来提效的新技术有哪些？后续的TOPCon产能规划？
公司将通过SE等新技术导入等方式实现25%及更高的效率水平，另外在实验室对钙钛矿等技术持续关注，为更长期的提效目标做准备。目前TOPCon技术已得到行业大规模验证与跟进，公司年底计划投入35GW产能，后续扩产节奏根据市场情况决定。
12.储能业务方面的规划？
公司看好储能的发展趋势与未来需求的提升，会结合本身优势与市场节奏等因素规划新业务的切入。
13.二季度组件成本情况？
二季度组件综合成本环比基本持平，虽然硅料持续上涨，但公司通过持续技术提升，特别是硅片端薄片化、电池端单产提升、工艺改进等，抵消了部分原材料价格上涨的影响。
14.三季度TOPCon成本和盈利如何看待？
四川限电对公司一体化产能，尤其是N型出货和盈利水平都有一定的影响，下半年公司会通过订单结构和市场结构提升盈利能力。
15.未来N型一体化成本目标？高效率可否转换为高溢价？
TOPCon成本目标要做到领先于PERC,更高效率转换为高功率会逐步体现。未来随着系统端BOS成本的摊销、电池性能改善带来的单瓦发电量提升、系统端单瓦获利的提升，有望带来更多N型的溢价。
16.公司未来上游一体化投资策略？
公司目前没有建设硅料产能的计划，但会持续加深上游的合作，特别是股权及长单的合作来保障原材料的供应。
17.公司9-10月的排产策略？
公司按照满产满销的策略执行排产计划。
18.目前欧洲的库存情况？3-4季度的欧洲市场的趋势节奏？
欧洲今年能源危机、电价上涨、分销市场超预期等因素造成库存周转增加，目前处于正常状态，后续欧洲市场依旧保持高景气。
19.美股报表与A股毛利率差异原因？
美股会计准则中物流交付费用放在运营费用当中，而A股准则放在主营业务成本里。
20.公司其它收益来自哪些方面？未来持续性如何？
其他收益主要为政府补助。随着N型产能持续投入，此类收益有一定持续性，具体金额不同季度有波动性。
21.TOPCon合肥二期、尖山二期投产进度？
合肥二期、尖山二期预计分别于2022年底、2023年一季度达到设计产能。实际投产进度依公司经营和市场情况而定。
22.TOPCon扩产较快，N型硅片会不会面临紧缺问题？
公司青海30GW硅片投产后，公司自有N型硅片和TOPCon电池产能将形成较好匹配。
23.石英砂等原辅材的供应保障如何？
高纯石英砂、POE粒子等供应会体现价格变动，公司目前供应保障正常。
24.主要降本手段？
降本在硅片端体现在薄片化和金刚线细线化推进等；电池端体现在提升单线产出、降低电耗、银浆耗量等。未来N型持续降本提效空间更大。
25.公司对于HJT和钙钛矿的看法？
钙钛矿属于未来远期的技术，有望结合晶硅做成叠层电池，短期还不具备经济性。相比于HJT，TOPCon在投资和生产成本上更具优势。
