7月26日，隆基股份再次上调P型单晶硅片价格，其中单晶硅片P型M10报价7.54元/片，上涨0.24元；单晶硅片P型M6报价6.33元/片，上涨0.25元；单晶硅片P型158.75报价6.13元/片，上涨0.25元。通威太阳能官网公告，与上次报价相比，210尺寸电池片价格上涨5分，报价1.28元/W，涨幅4.07%；182尺寸电池片价格上涨4分，报价1.3元/W，涨幅3.17%；166尺寸电池片上涨4分，报价1.28元/W，涨幅3.23%。
年初以来，随着国内外光伏装机量持续增长，尤其3月份俄乌战争导致传统能源价格上涨，海外光伏装机需求呈爆发增长态势，产业链供需偏紧导致相关环节价格持续上涨。由于海外和国内分布式光伏发电对价格的接受程度较高，需求旺盛下企业优先高价订单，因此对产业链涨价有一定消化能力。在硅料、硅片价格不断上涨的背景下，成本压力进一步向下游传导。如果电池、组件涨价后，仍未超出海外客户的承受极限，则上游价格仍存在支撑，在供需紧张的条件下，不排除继续上涨可能。
从盈利角度看，供应偏紧的硅料和大尺寸电池片毛利率回升，硅片和组件环节盈利能力受明显压制。预计下半年随着硅料供应缓解价格将见顶回落，硅片环节盈利空间受产能过剩和竞争格局分散等因素压制，而N型电池片和组件凭借降本增效优势获得超0.1元/W左右的溢价。目前传统PERC电池产能处在大型化+技术变革节点，大尺寸产品需求旺盛，叠加新建电池产能暂未大量释放，大尺寸电池产能处于结构性紧缺状态。当前电池环节顺价能力优化，盈利已过低点，头部电池企业具备规模与成本优势，有望显著受益。
下半年随着硅料产出增加，硅料价格见顶回落，产品价格或回调，对价格更为敏感的地面电站将逐步启动接棒。欧洲光伏装机或将维持较高增速，美国装机有望随政策放宽迎来复苏，此外拉美市场在政策退坡情况下亦有抢装行情，预计2022全年全球光伏装机规模将达230GW左右。2023年随着产业链供需格局趋于宽松，成本加快下降，预计全球装机规模仍将维持加快增长，预计将达300GW左右，光伏需求持续放量。
今年以来，光伏装机量呈现淡季不淡行情，海外市场尤其是欧洲组件需求景气，全年光伏需求高增确定性强。尽管行业基本面强劲，但当前光伏板块整体估值亦较高，中证光伏产业指数的市盈率目前为45左右，远高于中证500（PE20.58）、沪深300（PE12.3），短期内估值性价比不高。此外，目前光伏指数的成交额占比已达到历史经验值的较高水平，反映出交易拥挤、情绪演绎较为极致，后续伴随换手率逐步回落，或对应情绪降温，建议投资者保持谨慎。
