继前天分化后，昨天锂电的分歧进一步加强，高位个股已经出现了跌停不好的现象。医药、医美等防守板块趁势轮动。午后半导体板块受利好消息刺激有所异动，但在锂电大规模杀跌下已经掀不起太大的浪花了。研报菌认为，当下行情应以稳为主，可以选择已披露中报，业绩喜人的优质赛道标的逢回调布局。
脱水回顾：
今日内容：
Ⅰ
需求强势启动！21Q3-Q4,光伏级EVA粒子将出现6万吨缺口？
近期光伏硅料价格顶部显现，全年160GW装机目标确定性较强（下半年装机规模约100GW）。碳中和背景下，预计未来几年全球光伏新增装机规模将持续快速增长，2022-2025年分别达到220、280、330、380GW。
光伏EVA粒子需求长期景气，2021年EVA需求约70万吨，同比增加约24%，未来3年需求复合增速约28.77%。高端EVA 紧缺依赖进口，国产替代空间大、趋势强。
短期来看，机构认为2021年Q3-Q4光伏级EVA粒子供给可能出现6万吨缺口。下半年装机规模100GW，对应光伏级 EVA 粒子需求约为42.7万吨。供给端，下半年海外可进口光伏级 EVA 粒子约 22.5 万吨。按照国内斯尔邦、联泓、台塑年内光伏料产能规划可供给14 万吨，合计供给共36.5万吨， 低于需求 6.2 万吨。
长期来看，2022-2025年国内光伏级EVA粒子供给将持续处于短缺或紧平衡状态。测算显示，2022-2025 年光伏级 EVA 粒子供需比分别为102%、99%、103%、118%。
供给端，光伏EVA 生产壁垒高、扩产周期长、转产限制多，从开工到投产周期约2.5-3 年。而现有光伏级 EVA 粒子产能可释放空间也已经十分有限，但新增产能还面临大量不确定因素，即使所有在建+规划产能均能如期顺利开车、产出光伏级 EVA 粒子，对应快速增长的光伏装机需求，光伏级 EVA 粒子供需依然是紧平衡态势。
鉴于本轮周期中光伏行业需求快速增长是持续性的，因此机构认为本轮周期中EVA粒子的价格在未来几年都将维持在较高水平。考虑下半年的涨价预期，预计EVA 价格每上涨2000 元/吨，带动单吨净利增加1681元。
上市公司中，联泓新科为国内第二大光伏EVA 粒子供应商，背靠中科院的平台型新材料公司。2021年，公司规划光伏级粒子产能4-5万吨，占全球光伏级EVA粒子产量的5.5-6.8%，未来将逐渐发展为平台型新材料公司，具备持续的成长性。另外， 东方盛虹143亿收购国内EVA粒子龙头斯尔邦，注入优质资产完善全产业链布局。
Ⅱ
公司整合拐点已现，全球汽车内饰明日之星！
继峰股份：公司成立于1996年。经过二十多年的发展,公司已经成为一家专业设计、生产汽车座椅头枕、扶手的高新技术企业,产品涵盖汽车座椅头枕总成、中间扶手总成、门扶手总成及头枕支杆等四大系列共200余种产品。未来,公司还将持续提升汽车座椅头枕、扶手领域的研发能力和工艺技术水平,努力为客户提供高性价比的综合性解决方案,使公司逐步成为具有国际竞争力的汽车座椅头枕、扶手制造商,实现“百年继峰”的梦想。
标签：车头枕龙头、垂直产业链、无人驾驶、优质客户
看点：
看点一：净利润扭亏为盈
公司2021年一季度实现营业总收入45.3亿，同比增长14.5%；实现归母净利润1.3亿，上年同期为-4794.2万元，同比扭亏为盈；每股收益为0.13元。
来源：东方财富
看点二：车头枕龙头
国内乘用车头枕龙头，并购格拉默一举成为全球汽车内饰和商用车座椅细分领域龙头：继峰始建于1996年，2018年及以前主要专注于乘用车座椅系统零部件，产品包括座椅头枕、头枕支杆和座椅扶手（包括后排扶手和中控扶手）等，公司是国内座椅头枕龙头，2018年国内市占率约25.2%，客户主要是一汽大众（含奥迪）、华晨宝马、上汽通用等合资品牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
看点三：产品单价大幅提升
并购格拉默，拓展公司产品品类，产品单价大幅提升。格拉默头枕、座椅扶手跟继峰原有产品相同，但是格拉默产品定位高端，主要为高端市场的OEM 和一级供应商供货，其售价高于继峰，因此公司头枕和座椅扶手的平均单价得以大幅提升。
看点四：产业链垂直一体化
公司核心竞争力为产业链垂直一体化，构筑低成本优势和较强的盈利能力，公司拥有较为完整的座椅零部件生产链，全产业链自制率高，整个生产环节除金属件的抛光、护面复合是外协生产，其余全部自己完成，包括自研调配头枕泡沫配方，自主设计和制造发泡模具和头枕支杆及座椅扶手骨架、钣金件生产的冲压模具，以及自主设计、制造泡沫模架、泡沫转盘、冲压模具、生产辅助型工装等工装和专业设备。
看点五：科技赋能未来
在产品拓展方面，公司与格拉默从横向和纵向两方面对新产品进行布局。在横向上，公司基于对客户需求的深刻理解，开始在原有传统产品的基础上进行产品的智能化升级，提高产品附加值。在纵向上，公司已开发出多个新产品及新技术，有望打开未来成长空间，在无人驾驶方面，格拉默已开发了代号为“Pure”项目，该项目能够解决自动驾驶所造成的晕车问题，满足自动驾驶场景下的休闲以及工作的需求。
看点六：优质客户
客户优质、数量众多。公司的头枕、扶手、支杆同时配套OEM和Tier1供应商，其中OEM 客户涵盖豪华品牌：保时捷、宝马、戴姆勒等，合资品牌：一汽大众、华晨宝马、本田、丰田等，自主品牌：长城、吉利、一汽轿车等，造车新势力：蔚来、理想、小鹏等，Tier1客户涵盖安道拓、李尔集团、弗吉亚、麦格纳、丰田纺织等国际知名座椅厂商。
