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大全新能源多晶硅利润同比下降明显,2季度销量或低于1季度

日期:2019-05-22    来源:集邦新能源网

国际太阳能光伏网

2019
05/22
18:42
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关键词: 光伏技术 光伏面板 企业投资 投资 太阳能企业

   日前,大全新能源公司发布2019年第1季度业绩公告。公告显示:
 
  1、大全硅料一季度末或有库存
 
  2、成本持续走低,但利润未明显增加
 
  3、毛利率稳定在20%上下
 
  4、2019年第2季度销售量预计低于1季度
 
  1、大全硅料一季度末或有库存
 
  根据大全的财报,2018年1季度~2019年1季度,共5个季度的产量和销售量如下图所示。
 
  根据各月的产销量情况,如果2017年底的库存为0的情况下,截止到2019年1季度末,可能存在1100吨的库存,如下表所示。
 
  2、成本持续走低,但利润同比下降明显
 
  2018年1季度~2019年1季度,硅料的成本持续走低。然而,由于2018年531之后价格大幅下降,售价与总成本间价差大幅下降,如下图所示。
 
  2018年1、2季度,平均售价与总成本间的差值高达7美元/kg以上,但2018年531之后,尽管成本出现了大幅下降,但价差回落到2美元/kg左右。由于成本控制的较好,2019年1季度的价差相对于2018年下半年转好。表:最近5季度大全硅料成本与售价对比(美元/kg)
 
  3、毛利率稳定在20%上下
 
  2018年1、2季度,毛利率高达40%以上,净利率在30%以上!2018年531之后,2018年3季度净利率甚至下降到10%以下;最近两季度,毛利率维持在20%出头。2019年1季度与2018年1季度,同比下降明显,如下图所示。
  表:最近5个季度的利润变化情况
 
  4、2019年第2季度销售量预期低于1季度
 
  受到产能去瓶颈项目投产爬坡的影响,公司预计在2019年第2季度生产多晶硅7,200~7,400吨,对外销售多晶硅7,100~7,300吨,含折旧生产成本大约为$8.0~8.5/kg。6月底产能爬坡完成后,成本将降低到$7.5/kg的水平。考虑到年度检修的影响,2019年全年公司预计生产约37,000~40,000吨。
 
  大全新能源公司首席执行官张龙根先生表示:
 
  “目前我们正在进行产能去瓶颈项目,通过更换一些更先进的还原炉将年产能提高5,000吨。这个项目比原计划略微提早,预计将在2019年6月初建成,并开始投产爬坡。投产阶段将会对产量和成本造成暂时的影响,我们预计2019年第二季度硅料产量大约在7,200~7,400吨,生产成本大约为$8.0~8.5/kg。我们预计在6月底前完成产能爬坡,届时年产能将会达到35,000吨,生产成本将会降低到$7.5/kg的水平。”
 
  根据我们目前的估计,4A项目将会在2019年四季度建成,预计在2020年3月底前达到年化70,000吨的满产状态。”
 
  我们在1季度如此严苛的市场环境下依然保持盈利。同期,很多现有的硅料厂商陷入严重的亏损。其他一些新建产能的投产和爬坡情况并不如预期的那么顺利和平稳。有些厂商项目延迟,有些在投产爬坡过程中遇到困难,不得不暂时关停。而且,这些新增产能初期的质量欠佳,不能产出高比例的单晶料,致使市场上单多晶价差持续拉大。我们预计一些高成本厂商的退出将会缓解暂时的供需失衡。
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