近日，印度贸易救济总局，针对太阳能电池的保障措施调查提出正式建议：针对中国和马来西亚的光伏组件和电池，收取为期两年的防卫性关税。 目前该项决议仍处于建议阶段，正式执行均需要财政部裁决。如果按照目前方案执行，增加15-25%的关税，印度项目依旧具有经济性，印度市场未来的增长趋势大概率不会受到影响，但对增速可能产能阶段性影响。
以下为本篇文章的分析
1. 目前政策处于建议阶段，仍等待有关部门决议。
2018 年 7 月 16 日，印度贸易救济总局，针对太阳能电池的保障措施调查(Safeguard Investigation)提出正式建议：针对中国和马来西亚出口印度的光伏组件和太阳能电池， 收取为期两年的防卫性关税(safeguard duty)，其中第一年税率25%，第二年前6个月降为 20%，后6个月进一步降为15%。
印度光伏双反防卫性关税的决议流程颇为复杂。首先由印度光伏生产商协会发起调查， 印度贸易救济总局根据调查结果提出建议，即为目前所处状态。此后，此项提案还需经过由能源部、商务部、工业部等多个部门代表组成的委员会审理，讨论该项建议是否实施和是否需要调整关税税率。得出审理结果后送交印度财政部裁决，财政部终裁通过后才会正式成立。目前决议正处于贸易救济总局建议提出状态，能否通过委员会的审理和财政部的裁决，仍是未知数。
2. 尚未出台明确的执行时间节点，最快10月1日执行。
此次印度贸易救济总局在建议中未指出明确的执行时间节点。根据之前调查的流程，如果建议通过，在财务部终裁出台后政策会迅速执行。印度相关人士预测，如果政策通过， 最快在10月1日左右将会被执行，目前还有3个月左右时间。
3. 政策能否实施仍旧存疑
印度之前提出的各种双反、临时关税、海关税等政策大多以不了了之结束，根据以往印度贸易保护政策实施情况推测，本次关税仍有可能取消，能否征收尚有变数。
免税组件产能不足
印度市场组件价格或有上升
印度目前本土的自有电池产能和来自其他国家免受此项政策影响的产能远不能满足印度的市场需求。印度目前本土的自有电池产能约为2.5GW。由于本次建议中有“除中国和马来西亚之外，其他开发中国家进口组件不得超过印度总进口量的3%、电池不得超过总进口量9%”的规定，越南、泰国合计近10GW的电池片产能也无法对印度市场有太多贡献，远远无法满足印度整体每年超过10GW组件需求。免税产能远少于印度100GW目标的实际需求。
如果政策实施，免税组件产能不足，其余产能加税进入，可能导致印度市场组件实际价格上升，对项目IRR确实有一定影响。
印度市场价低利薄、征收幅度不大
中国组件出口依旧有优势
1. 印度市场价低利薄
印度市场进入壁垒较低，且价格一直处于较低水平，远低于欧美国家，低于部分亚洲其他国家。中国企业对印出货主要为了提高产能利用率，印度市场非主要利润贡献区。
2017-2018 年上半年全球主要国家组件平均价格
2018 年 6 月主要光伏企业出口额印度占比
2. 关税征收幅度不大，中国组件出口依旧有优势
即使政策实施，关税对价格的提升也十分有限， 出口印度仍有经济性。以印度安得拉邦最新一轮太阳能拍卖项目的中标价格2.70-2.71 印度卢比/kWh(0.0391-0.0394 美元/kWh)为例，代入印度项目产品组的测算模型， 按第一年 25%的关税，对 2018.10-2019.9 期间的组件价格进行粗略计算，得到如下数据。
以中标价格最低的0.0391 USD//kWh作为参考，按照第一年较高的25%关税计算，在两个不同项目中，含税组件价格分别为0.3USD/W和0.28USD/W，项目IRR分别达到6.96%和9.38%。出口印度的项目内部收益率仍可维持较高水平，有一定的盈利空间。
印度光伏产品项目测算(假设收取 25%防卫性关税)
