13家上市公司组件企业，在上半年的业绩全线收官。以下是相关详尽分析。同时还有4家公司的组件出货量也很大，估计总计出货在160GW以上。文内也有分析精要。

隆基绿能：

上半年公司实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%；实现归属于上市公司股东的净利润91.78亿元，同比增长41.63%；综合毛利率19.08%，加权平均净资产收益率为13.69%。

2023年上半年，隆基绿能实现的单晶硅片出货量52.05GW，其中对外销售22.98GW，自用29.07GW；实现单晶电池出货量31.50GW，其中对外销售3.28GW，自用28.22GW；实现单晶组件出货量26.64GW，其中对外销售26.49GW，自用0.15GW。

2023第二季度，估计该公司的组件出货14-15GW，同增25%的上扬。东吴证券分析指出，中/欧/美的出货占比约55%、20-25%、1%，HPBC出货约1GW；测算单瓦净利约0.26元，环比上升，受益于：1）2023Q2质保金计提方式调整，增厚利润；2）2023Q2享受汇兑收益。2023第三季，估计隆基绿能的组件出货在17到19GW左右。

产能持续扩张，加码技术布局。公司2023H1已投产鄂尔多斯46GW拉棒切片+丽江10GW硅棒和越南3.35GW电池，马来西亚6.6GW硅棒及2.8GW组件稳步推进中；33GWHPBC产能加速爬坡，30GWTOPCon公司预计2023Q3开始投产。

2023年底，该公司的硅片、电池及组件的产能或达190GW、110GW和130GW。

上半年，隆基的研发投入高达34.2亿元，布局多项电池技术；HJT保持了26.81%世界纪录，并在商业级绒面CZ硅片实现钙钛矿叠层电池33.5%转换效率，研发实力保持领先。

组件质保金调整，销售费用大幅下降。2023Q2期间费用3.1亿元，同降66%/环降85%，其中销售费用-2.1亿元，同降128%，主要系公司售后服务经验提升，调整组件质保金估计数所致；财务费用-12.2亿元，同降75.29%，主要系美元增值产生汇兑收益所致。

公司的现金流十分优异、ROE提升。2023Q2现金净流入85.23亿元，环增356%，2023Q2扣非后ROE为8.13%，同环增0.9pct/2.52pct。

晶科能源：

今年上半年，晶科能源实现营业收入为536.24亿元，同比增长60.52%；净利润为38.43亿元，同比增长324.58%。

该公司上半年共向全球销售光伏组件约30.8GW。其中N型组件约16.4GW。半年报披露，晶科能源已投产N型TOPCon电池产能约55GW，N型TOPCon电池大规模量产效率达25.5%，良率与PERC电池基本持平。

“公司电池量产效率到今年和明年年底，预计将分别实现25.8%和26.4%。”晶科能源董事长李仙德表示。

2023Q3，公司组件出货预期为19-21GW。2023全年，公司预期实现70-75GW的组件出货，其中N型占比预计将达60%。

2023年上半年，公司组件产品海外销售占比超过60%。在紧盯中美欧等主要光伏市场的同时，也积极布局东南亚、拉美及中东地区等新兴市场。预计至2023年年底，公司将在东南亚拥有超过12GW的硅片、电池片、组件垂直一体化产能。同时公司还积极关注包括美国佛罗里达1GWN型组件在内的海外扩产机会。此外，公司在国内、欧美、日韩等地工商业屋顶和户用市场的份额逐年递增，渠道和客户粘性逐年增强。预计公司全年分销市场占比35-40%。

截至2023H1末，公司已投产N型TOPCon电池产能约55GW，N型TOPCon电池大规模量产效率已达25.5%，良率与PERC电池基本持平，182mm72版型N型TOPCon组件主流出货功率已达575-580W。

2023年5月，公司拟在山西综改区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，项目共分为四期，建设周期约二年，每期建设规模为拉棒、切片、电池片、组件各14GW一体化项目，是目前已规划行业最大的N型一体化生产基地。随着公司新建N型产能加速投产，以及现有产能的持续提效提产。

产能方面，该公司今年年底产能最新指引为硅片85GW、电池片90GW、组件110GW。

天合光能：

上半年实现营业收入493.84亿元，同比增长38.21%；归属于上市公司股东的净利润35.4亿元，同比增长178.88%，其扣非净利润更是达到37.12亿元，大涨222.6%。

上半年光伏组件收入达339.7亿，占比约68.8%，仍是该公司最为主要的收入来源。此外，系统产品收入126.8亿，占比25.7%；电站业务和智能微网及多能系统收入较少，两项业务占比不及总收入的5%。

在最为重要的光伏业务板块，天合光能在报告期内，基于全球客户需求，全面推出了至尊N型全场景化解决方案，全系列包含至尊N型710W、至尊 N 型 620W 和至尊 N 型小金刚 450W 等产品，涵盖大型地面电站和分布式全场景，产品均基于先进的 210 产品技术平台和 N 型i-TOPCon 电池技术。2023年上半年，天合光能组件出货量约 27GW，同比增长超50%。截至2023年6月底，天合光能累计组件出货量已超过 150GW，其中210组件出货量超75GW。

分业务板块看：

光伏组件业务实现营业收入339.72亿元，同比增长19.61%；毛利率16.65%，同比提升4.81pp；实现净利润34.28亿元。

系统产品（包括光伏支架、分布式系统）实现营业收入126.77亿元，同比大幅增长136.40%。其中支架业务实现出货3.3GW。系统产品毛利率13.28%，同比提升2.08pp；贡献净利润8.25亿元，同比增长225.86%。

智慧能源业务实现营业收入5.61亿元，同比增长58.46%，净利润亏损0.81亿元。

其他业务方面，光伏电站工程建设管理亏损3.93亿元，光伏电站销售亏损0.79亿元。利润表其他方面，公司确认汇兑收益5.52亿元，远期外汇合约交割损失5.67亿元，二者基本相抵。公司参股通威硅料、硅片、电池项目合计贡献投资收益15.43亿元。此外，公司确认信用减值损失、资产减值损失分别为1.67亿元、8.83亿元。

完善一体化产能布局，加码TOPCon先进产能。2023年上半年，天合光能青海基地一期20GWN型拉晶项目陆续投产。

电池方面，N型i-TOPCon电池最高量产线平均效率已达到25.8%，达到行业领先水平。公司进一步向上游完善一体化产能布局，预计到2023年底硅片、电池片、组件产能可分别达到50GW、75GW、95GW，其中N型i-TOPCon电池片产能将达到40GW。先进产能进一步提升，提升公司成本竞争力的同时，为公司贡献利润增量。电池新技术方面，公司建成了210mm大尺寸HJT高效电池实验室，并对XBC、钙钛矿叠层等各项电池技术也均有储备。

储能电芯产能成功投产，第二成长曲线腾飞在即。2023年上半年，公司储能系统交付实现大幅增长，同时与多家龙头企业深化战略合作，共建健康强大的供应链保障体系，为加速拓展全球市场奠定基础。

晶澳科技：

今天公布的上半年业绩显示：实现营业收入 408.43亿元，同比增43.47%；实现归属于上市公司股东的净利润为 48.13亿元，同比增 182.85%；总资产为 879.13亿元，净资产为 325.3亿元。

报告期内，公司电池组件出货量 23.95GW（含自用497MW），其中组件海外出货量占比约 55%，分销出货量占比约 34%。至 2023 年末公司 n 型电池产能将超过 57GW。今年底，企业组件产能或95GW，硅片和电池产能约为组件的90%。

从晶澳上半年成绩单来看，企业的电池组件业务实现营收392亿元，同增43%、毛利率19.2%，同比提升6.6个百分点。

公司第二季度的组件出货约12.4GW，同增41%，环增7.5%。券商测算认为，2023Q2单瓦利润0.17元，环比下降2分，主要原因：

1）2023Q2锁汇产生公允价值变动损失2.3亿元、价格下跌产生资产减值2.55亿元，测算扣非单瓦净利0.2元；

2）硅片电池新增产能少，2023Q2电池外采比例环比上升，组件盈利稀释。公司预计2023Q3出货17GW+，签单已覆盖80%+、2023Q4出货20GW+，签单已覆盖50%+，预计全年出货60-65GW，同增50%+，下半年有望放量高增。

发布股权激励彰显信心，加速越南扩产落实美国出货。公司面向高管及技术人员拟定股权激励计划，2023-2025年业绩考核目标分别为净利润不低于95/125/160亿元或营收不低于1000/1200/1500亿元。另外，公司当前已建立东南亚4GW一体化产能（2023年出货3.5-4GW），并计划投资27亿元建设越南5GW的TOPCon电池产能，投资6000万美元建设美国2GW组件产能，建成后面向美国市场将形成4GW硅片+9GW电池+6GW组件产能，利于对冲贸易风险，享受美国高溢价高盈利。

新增产能逐步释放，加速布局N型产能。2023年底公司组件产能将达95GW，硅片和电池产能约为组件的90%，提升自供率以进一步降本。2023年末公司N型电池产能将超过57GW：其中宁晋6GW已于2023年5月投产，扬州一期10GW+曲靖10GW计划2023年7月投产；扬州二期10GW+石家庄10GW+东台10GW预计2023Q3末Q4初投产；N型产能加速投放，预计2023年出货约20GW，新技术占比30%，支撑组件盈利。

东方日升：

上半年营业收入为176.07亿元，同比增长39.56%；实现归母净利润8.61亿元，同比增长70.65%；基本每股收益0.7838元。公告称，营收增长主要系本期公司光伏组件产品销售量增加所致。

截至报告期末，公司光伏组件年产能为25GW，产能主要分布于浙江宁波、江苏金坛、浙江义乌、安徽滁州、马来西亚和内蒙古包头等生产基地。此外，公司在N型电池及大尺寸高效组件方面拥有多项自主知识产权专利技术和技术攻关成果 。

2023年上半年公司主营业务中，太阳能电池及组件收入138.15亿元，同比增长40.19%，占营业收入的78.46%；储能系统、灯具及辅助光伏产品收入16.03亿元，同比增长133.35%，占营业收入的9.10%；太阳能电站EPC与转让收入10.74亿元，同比增长231.15%，占营业收入的6.10%。

上半年公司出货确认收入规模约为 8.3GW，其中国内 4.3GW，巴西0.6GW，西班牙 0.5GW。

持续推动电池组件产能扩张。公司已有光伏产品产能为 15GW 电池+25GW 组件，主要分布在安徽滁州、江苏金坛、浙江义乌、浙江宁波、马来西亚以及内蒙古包头。

N 型扩产方面，公司金坛 4GW 异质结电池+6GW 组件项目于 2023 年 4 月 27 日首线出片，并于 6 月底达到满产状态，第二条产线于 6 月底下片，近期已接近满产状态，其他产线也在陆续进入调试投产中，此外宁海 5GW 异质结电池+10GW 组件推进也较为顺利，首片组件于 8 月 13 日下线，根据现有异质结基地投产情况，预计 2023 年异质结电池生产能力近 3GW。

异质结方向完成多项降本技术攻关，提升量产经济性。在异质结方面，公司有深度布局， 通过自有专利布局 0BB 电池技术、 210超薄硅片技术、纯银用量＜10mg/W 及昇连接无应力串联技术，实现行业内首家量产。当前公司异质结满产产线实现吸杂后平均效率 25.5%，冠军电池量产效率 26%，可利用良率 98.5%，碎片率低于 0.9%，正式推动异质结进入大规模量产时代。

横店东磁：

2023年上半年公司主营业务中，光伏产品收入67.97亿元，同比增长15.95%，占营业收入的66.34%。光伏品的毛利率非常高，达到24.32%。

光伏板块毛利增长占公司毛利增量的111%。该板块的增长，主要是由于上半年光伏景气，公司产品量价齐升。

据券商分析，2023上半年实现电池的外销约1.2GW、组件出货超3.3GW，组件出货同比增长50%。

主要得益于欧洲市场上半年表现良好，此外日本和国内的出货同比均实现翻番以上增长。

成本：公司通过生产线技改提升不断优化产品结构，并持续推进降本增效。硅料价格2023H1均价为172元/千克，同比下跌32%，2023Q2均价为132元/千克，同比/环比分别下跌49%/37%。带动了企业的光伏板块的毛利率抬升。

上半年，公司的子公司四川东磁分两期投资年产12GWTOPCon高效电池项目；③子公司连云港东磁投资年产5GW新型高效组件项目。随着新产能逐步投放，预计公司年底达到14GW电池产能，12GW组件产能。

协鑫集成：

上半年出货在6GW左右，进入全行业的TOP10，预计总量超越了尚德等公司。

公司发布2023半年报，报告期内实现营收56.05亿、同比+100.3%，归母净利润1.12亿、同比+197.4%，毛利率9.5%。

其中，公司第二季度营收为40.5亿、同比大增168.8%，归母净利润0.84亿、同比上扬436.8%，毛利率9.1%，企业的现金流逐步好转。

上半年，存货周转天数下降至49.4天，应收账款周转天数下降至21.4天，均为近年最低水平。

根据半年报，上半年协鑫集成的国内营收高达50.11亿元、同比增长460.4%，国内业务毛利率为9.9%、同比+4.1%，实现量利齐升。

分业务看，组件业务贡献主要增量，2023H1公司组件业务营收51.36亿元、同比+241.8%，毛利率9.0%、同上+6.3pcts。

公司在手订单充沛，2023上半年的合同量达10.1亿、同比+22.4%。目前，协鑫阜宁12GW及合肥基地二期一阶段7.5GW产能，预计于2023年底竣工，预计今年底公司组件产能超30GW。

N型方面，芜湖20GW的TOPCon电池项目进展顺利，一期10GW已于7月正式投产，二期10GW预计于明年投产，搭配组件效率已超22.5%；210的HJT组件获得TUV认证，功率达到715W。储能方面，公司实现源网荷全应用场景储能布局。2023H1完成甘肃金昌80MWh源网侧储能直流仓系统发货，工商业领域完成广东2MWh项目交付，户用领域内公司当前聚焦欧洲和澳大利亚等区域，同时积极关注北美、南美等市场户储机遇，择机拓展业务。

亿晶光电：

公司按照原有计划进行业务的开展，上半年实现扭亏为盈，公司的总收入高达44亿元，同比增长26个百分点。

中泰证券分析认为：2019年控股股东变更为深圳唯之能源，自此积极拓展高效电池/组件新产能，目前形成“5GW电池+10GW组件”产能规模。随着新产能释放以及市场持续开拓，22年公司组件出货大幅增长123%，实现营收100.2亿，YOY+146%。同时，公司老旧产能于21年剥离完成+组件盈利修复+费用控制加强，实现归母净利1.27亿，YOY+121%。

管理团队赋能，降本增效显成效。2022年起公司聘任具有丰富产业经验以及管理经验的唐骏先生担任董事兼总经理，标志着公司以总经理为核心的职业经理人模式全面开启。一方面，公司开始实施股权激励计划，绑定高层管理人员以及中层业务骨干，提高凝聚力，共享公司发展红利；另一方面，管理团队深度赋能，持续降本增效，有效控制费用管理，2022年期间费用率为4.1%，同比大幅下滑5.3pct。

在新旧产能替换的过程中，公司有序扩张电池/组件环节新产能，全面兼容210mm及以下规格产品，预计到2023年底将形成“15GW电池+10GW组件”的上下游配套产能。

产能结构调整后，企业有效提高产能利用率带动出货快速增长，同时先进产能建设使得公司非硅成本不断下滑，叠加规模效应使得组件盈利有效修复。

在N型业务方面，该公司滁州一期10GW高效N型TOPCon光伏电池项目已于22年10月动工，预计23年6月实现首片电池片下线，23年第四季度可达满产。同时，二期10GW切片以及三期10GW组件项目后续将逐步推进，亿晶的产业链延伸，垂直一体化布局优势将进一步增厚边际利润。此外，供给瓶颈打开推动硅料价格下滑，将有望贡献下游组件环节利润弹性。

上述公司为已经上市的组件企业业绩表现。目前尚未上市的正泰新能也是TOP级别的组件公司。

正泰新能：

8月31日，正泰新能义乌智能制造基地举行TOPCon 8GW电池+8GW组件首片下线仪式。义乌基地是正泰新能建成的第七个智能制造基地，也是正泰新能在浙江布局的第二大智能制造基地。随着义乌基地正式投产，正泰新能朝着年度产能目标奋力迈进，至2023年底，正泰新能将落地十大智能制造基地，累计建成55GW组件产能、53GW电池产能，TOPCon产能占比高达81%，位居行业前列。

8月26日，正泰集团智能制造及智慧能源应用基地项目开工仪式在呼和浩特经济技术开发区沙尔沁工业区举行。此次开工项目，总投资约100亿元，分两期建设。其中，一期为年产10GW电池片工厂项目，计划投资60亿元，预计2024年5月投产，达产后年产值预计70亿元。该项目对加快呼和浩特经开区光伏材料全产业链建设、壮大自治区首府新材料产业集群发展，具有十分重要的意义，将有效助力呼和浩特打造华北地区重要的新能源装备制造中心，实现“强龙头、补链条、聚集群”的战略目标。

其产能数据如下：

2023年：电池产能53GW，组件产能55GW；（n型TOPCon 占比81%）

2024年：电池产能65GW，组件产能75GW；（n型TOPCon 占比85%）

2025年：电池产能90GW，组件产能100GW；（n型TOPCon 占比90%）

一道新能：

在上半年光伏组件集采招标中，高功率组件、N型组件、大尺寸组件招标规模不断扩大。作为N型领域的引领者，一道新能这些领域的技术积累毋庸置疑，凭借业内领先的N型技术及硬核的产品优势，其组件产品矩阵完美契合招标市场需求，帮助其在一轮又一轮的招标竞争中成为赢家。据行业机构分析统计，一道新能在今年上半年已开标的项目中，仅三峡集团、华能集团、国家电投、中能建N型组件集采项目中标就已超2GW，在N型中标量和出货量上牢牢锁定了全球第二的席位。2023年上半年，一道新能再次上榜组件出货量前十，成功跻身组件领域第一梯队。进入2023年，一道新能不仅制定了TOPCon 4.0电池转换效率突破26%，TOPCon电池、组件产能均突破到30GW任务目标，而且将推动供应链转型作为企业重点战略之一。其中一道新能上半年收入或已突破100亿元。

同时，上半年预计正泰新能出货11.5GW，通威股份10GW组件出货，一道新能7.5GW左右，阳光能源和横店东磁并列第十位，估计在4GW左右。（部分信息来自互联网以及东吴、浙商、中邮、西南证券、一道官网、正泰官网等）