晶硅、硅片、电池、组件，甚至再往上追溯到工业硅，再往下延伸到光伏电站……TOP4光伏组件企业在垂直一体化方面已经上天入地。然而，这些还是不够。
笔者经过梳理发现，隆基、晶澳、天合、晶科四家头部组件企业，其实也在光伏产业链的辅材领域各有布局。
从前几年的光伏发电补贴退坡焦虑，到这两年的硅料焦虑，再到今年可能出现的石英坩埚焦虑、POE粒子焦虑。这背后所映射的恰恰是行业一步步走向成熟——现在还留在光伏大舞台中央的都是高手，现在光伏制造企业间的竞争，是行业进入高质量发展阶段后的全面竞争。
一体化是光伏企业对抗市场波动与供需关系风险、增强自身竞争力的法宝。当上至工业硅、多晶硅，下至光伏电站全产业链布局日趋成熟之时，向辅材发展就成为一种必然。
2月4日，晶澳科技公告，拟对公司一体化产能进行扩建，投资惠山年产500台单晶炉项目、惠山年产100吨浆料项目，预计投资额3.56亿元。
投资者对单晶炉并不陌生，上市公司晶盛机电是该领域的龙头，其多年累计出货量已超2.5万台。
浆料则由导电相、粘结剂和有机载体等组成，是太阳电池金属化工艺的关键材料。2021年聚和、帝科、晶银三大国内浆料龙头合计市占率超 65%，其中2021 年正面银浆销售数量分别为 944.32 吨、492.27 吨、229.33 吨。对比成熟的企业，晶澳科技这两个辅材项目只能算小试牛刀，后续市场表现且拭目以待。
晶澳科技并不是第一家投资光伏辅材的企业，隆基绿能、天合光能早有行动。
现在光伏四大环节皆“卷”，未来光伏设备、辅材也可能会“卷”起来。
光伏企业的一体化有可能是向辅材延伸的、全面的一体化。未来光伏制造业，可能除了现在人们熟悉的几家企业以外，在辅材细分领域，也会出现一些巨头。
01
光伏一体化，不再局限于四个主要环节
一般来说，光伏制造分为四个环节：硅料、硅片、电池、组件。光伏一体化一般是指布局四个主要环节，当部分环节产能错配、价格和利润大起大落时，能有效提高抗风险能力，平滑利润。
硅料龙头通威股份大举进军组件，组件龙头天合光能、晶澳科技亲自下场做硅料，也正是顺应光伏一体化发展趋势。
然而，光伏组件企业、硅片企业的一体化并不甘心只停留在制造环节。在早年，隆基绿能就曾因研发金刚线切割技术，做大了关联公司连城数控。连城数控在2020年开始涉及电子级银粉，又进一步向辅材扩张。TCL中环为了保障坩埚的供应，参与设立了欧晶股份。天合光能在2018年收购西班牙光伏跟踪支架公司Nclave Renewable S.L.（简称Nclave），现在支架业务已自成品牌，将来独立上市也并非不可能。银浆龙头、成立于2015年的聚和材料，也曾为天合光能的子公司。
02
布局辅材，是跨界挣钱还是解决主业焦虑？
对于光伏企业来说，2022年是硅料焦虑，2023年可能是坩埚焦虑和POE胶膜焦虑。假如今年坩埚跟不上，这可能就成为硅片环节卡脖子的大事情，直接影响企业的发展。
在机构投资调研中，几家光伏龙头均表示，已绑定了坩埚产能、有储备。大体上是隆基绑定丽江华品和保山硅材料，中环绑定欧晶科技，晶澳绑定鑫晶，上机数控旗下的弘元绑定美晶和裕能，晶科能源则绑定了中昱。手中直接掌握坩埚产能、有坩埚子公司的，在今年可能相对会更从容些。
当然，这还要取决于坩埚上游的进口高纯石英砂——产能、产量有限，国内坩埚企业，谁锁定了原材料，谁就在成本上占据优势。
此轮周期，让光伏企业焦虑的不仅有辅材，还有设备。
以N型电池来说，虽然是由组件企业主导前期的技术研发。但是一旦从实验室到真正的量产，就需要投入全新的生产设备以及相应的耗材。现在，N型电池的生产设备，在某种程度上，都是由光伏制造企业和光伏设备制造企业共同研发的，而非由光伏制造企业单独完成。
当年隆基绿能为了解决切片问题，就是自己独立研发了金刚线切割技术，从而收获最大技术红利。现在如果条件允许，估计电池企业都会自己上手做设备了。
除了避免因辅材供应卡脖子，保障技术上的先发优势，光伏企业愿意跨界辅材领域，可能还有一个重要原因：就是作为市场中的重要买方，辅材项目成功，可以和主业形成良好互动，形成新的业绩增长点。以天合光能为例，支架业务目前已经成长为天合光能的主要业务之一。天合光能在接受调研时表示，2022年公司持续优化支架产品及系统，相较于2021年1.8GW的支架出货量，2022年全年支架出货量预计将实现超过50%的增长。
光伏制造企业既是光伏辅材的甲方、需求提出者，也是辅材企业原研技术的重要支持者、从实验室到生产线的合作伙伴。随着行业竞争不断深入，光伏制造企业布局辅材的情况，只会越来越普遍。只是，能否分到一杯羹，还要看企业自身的眼光。以新上市的坩埚企业、备受追捧的欧晶科技为例，现在风光无两，但和曾经的创始股东、TCL中环再无半点关系，因为欧晶在上市前中环早已退出。
