最近一段时间，虽然光伏行业依然热火朝天，龙头企业纷纷扩产加码，但是光伏概念股却集体走弱，行情低迷。

然而，令人意外的是，9月19日，BIPV概念股瑞和股份股价涨停，报收于7.27元，总市值27.44亿元。

那么，这一家并不太活跃的A股光伏上市公司股票因何突然涨停？其业绩又能否支撑股价呢？

重磅利好消息刺激

就在近日，广东省印发了《广东省“十四五”节能减排实施方案》。该方案提出，到2025年，新增太阳能光电建筑应用装机容量1000MW。

方案指出，推进建筑光伏一体化建设，推动太阳能光热系统在中低层住宅、酒店、宿舍、公寓建筑中应用。到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，新增岭南特色超低能耗、近零能耗建筑200万平方米，完成既有建筑节能绿色改造面积2600万平方米以上，新增太阳能光电建筑应用装机容量1000MW。

（截图来自广东省政府官网）

正是因为广东省这一省级重磅利好的出炉，本地相关公司必将会从中受益。而作为广东深圳市的一家BIPV上市公司，瑞和股份与之契合度相对较高，大概率能够分得一杯羹，这也是其受到资本市场追捧的一大主因。

据公开资料显示，瑞和股份主要从事政府机构、房地产开发商、大型企业、高档酒店、交通枢纽、园林绿化等综合性专业化装饰设计、工程施工业务以及光伏电站运营、光伏项目施工安装等。

新签订单保持增长势头

实际上，瑞和股份近来新签订单保持良好发展势头。

2022年7月27日，瑞和股份公告称，第二季度新签订单约4.69亿元，环比第一季度增长47.9%。其中，公共装修约3.55亿元，住宅装修0.86亿元，设计业务0.274亿元。

（截图来自上市公司公告）

截至6月30日，该公司累计已签约未完工的合同金额达31.05亿元，第二季度已中标尚未签约订单金额为2.53亿元。

此外，今年7月15日，瑞和股份公告称，该公司与深圳市建筑工务署教育工程管理中心签订了工程施工合同，合同金额为3319.80万元；此外，该公司收到睿力集成电路有限公司、合肥长鑫科技服务有限公司的《中标通知书》，合计中标金额为10,540.87万元。

故此，上述中标项目及签订合同项目的总金额为1.386亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4%。

年报巨亏18亿存隐忧

不过，瑞和股份仍存在一定的风险隐忧。

就在去年，该公司财报业绩突然“爆雷”，年报净利润第一次转负，并且巨亏超过18亿元，创下该公司自上市以来的最差纪录。

根据其财报数据显示，2021年瑞和股份营收35.17亿元，同比下降6.6%；归属上市公司股东的净利润为-18.43亿元，同比大降1346.4%。而其建筑装饰工程业务在总营收中的占比达到95.4%。

对于其业绩亏损，瑞和股份称，主要是因为该公司第一大客户债务危机及疫情影响，相关应收款项、合同资产等计提减值准备所致。

根据其年报披露，截至去年末，该公司第一大客户商业承兑汇票金额约14.18亿元，应收账款、合同资产及存货等约12.16亿元。鉴于该公司第一大客户开具的商票已出现大面积逾期未兑付，该公司管理层对其报告期内的应收款项等进行评估并计提了相应的减值损失。

今年上半年，瑞和股份实现营业收入10.91亿元，同比下降35.1%；归属于上市公司股东的净利润534.65万元，同比下降90.0%。

截至2022年6月末，瑞和股份的总资产为48.06亿元，总负债为38.28亿元，净资产为9.78亿元；货币资金为1.68亿元，而期末现金及现金等价物余额仅为5101万元。

第一大客户身份曝光

那么，瑞和股份财报中提到的第一大客户，到底是谁呢？

据笔者查阅资料显示，瑞和股份的第一大客户其实就是“爆雷”的恒大集团，而恒大目前严重的债务危机尚未见有效缓解。由于该公司第一大客户深陷困境，这也给瑞和股份未来的业绩蒙上一层阴影。

就整体而言，瑞和股份目前的行业竞争力一般，营收成长性和盈利能力不足，财务风险压力较大，已经成为制约其发展的一大“短板”。