太阳能10年100倍增长

问题：新能源行业这10年经历了哪几个阶段？

姚志鹏：首先新能源分为两个环节：一个是发电端，像太阳能、风电，另一个是用电端的新能源汽车。太阳能发展是过去10年非常大的主题，在二级市场上不到10年的时间，太阳能头部企业上涨幅度在100倍左右或超过100倍，这是很罕见的。

大部分是凭业绩推动而不是估值，像15年有很多股票业绩不增长，最后涨了100倍，这是一个商业模式创新，二级市场凭业绩涨100多倍是比较少的，利润确实是高增长。

光伏行业黄金10年

把过去分成几个阶段，最开始是2011年 刚刚开始调整太阳能，太阳能作为基础设施建设，所以有很多会投资进去，那个时代第一次火，大家称作“拥硅为王”，资源品价格极其火爆。

到2012年时，行业经历了一次痛苦洗牌去洗掉很多公司。当时我们选的是单晶、逆变器，我们认为这两个环节，一个代表需求端，一个是代表技术创新端。所以从2012年底开始，光伏是在单晶技术替代多晶技术的路线，实现全球主要工业国的平价上网。

从去年下半年包括今年，过去的8年调整之后是单边上行，但是调整不会超过半年就一路往上走，所以说这是一个完整周期。

到去年需求端揭开了新的变化，可以看到供给端上的有产能过剩、资本盲目涌入，包括库存高起的今年，可以看到2011年以后行业大概是这样一个发展，会发现包括中国在内的主要工业国已经实现了平价上网，也就是全球各国对光伏不需要补贴，它可以是最便宜的能源。