虽然光伏硅片价格已有所回落，但上游价格变动尚未传导至中下游市场。6月，组件大厂持续停止采购，电池片厂家库存压力不断增大。为了控制现金流，电池片厂家降价求售心态愈趋明显，电池片价格已经开始出现下行趋势，但截至目前，市场依旧保持观望态度。
在业内人士看来，光伏产业链主要环节的盈利能力是一条微笑曲线，受硅片、组件两头挤压，电池片本就处于最底端。本轮供应链价格波动，促使电池片利润率进一步压缩。而随着硅片厂家下调硅片价格，电池片能否冲破库存压力？
部分厂家开工率降至50%
7月1日，行业分析机构PvInfolink发布的最新光伏市场价格周报显示，多晶电池片下探至0.73元/瓦，同比下滑2%左右；158毫米单晶PERC电池片也出现2%的跌价，同时，166毫米和210毫米单晶PERC电池片价格下降到每瓦1元左右。
PvInfolink指出，上述电池片价格多为报价，仅有少量规模的订单成交。由于电池片厂家产能庞大，与买方博弈筹码不多，价格已经开始出现下行趋势。预计电池片价格还将下跌。
在研究机构看来，组件厂商的减产、停产是影响电池片价格的重要原因。东吴证券指出，目前硅料价格仍处于20万元/吨以上价格高位。在此背景下，组件厂家与终端持续博弈、僵持，同时海外的拉货力道趋缓，当前组件价格若要持续上调已有难度，导致6月组件厂开工率低于预期，市场观望氛围浓厚。
这也让电池片订单受影响。东吴证券表示，近两个月来，电池片库存开始积累。即使有订单签订，成交价格也越来越低，成交规模也处于下滑趋势。6月下旬部分厂家的开工率已经低至40%—50%区间。同时，从目前情况看，7—8月海外需求不高，国内大型项目也不会太快启动，市场或将出现短暂的需求空窗期，库存高的厂家还将面临较大压力。
下游终端市场需求不足
“光伏产业链主要环节的盈利能力是一条微笑曲线，电池片处于这条曲线的底端，议价能力较弱，盈利能力本就不及上游和下游。”晶科能源副总裁钱晶说。
本次供应链价格的持续波动，更是让中下游市场“人心惶惶”。在中国有色金属工业协会硅业分会副秘书长马海天看来，市场供需的变化是价格波动的主要因素。下游终端市场对产业链上中游涨价的接受程度将影响其价格走向。“说到底，最终还是要看终端市场释放出来多少需求。”
据公开数据，今年1—4月，我国光伏新增装机规模为7吉瓦，而今年全年国内新增装机规模的预测值为60吉瓦，前4月完成度尚不及12%。
东吴证券分析，市场对需求疲软的担忧拖累了电池片价格。为了抑制硅料价格的上涨，许多买家实施了采购限制措施，部分电池片厂家的财务压力逐渐显现。然而，由于6月前两周电池片价格调整仍未达预期，主要买家的采购意愿不强。同时，市场担心电池片、组件持续减产，在氛围紧张的情况下，电池片市场人气大跌。
东吴证券认为，但如要完成60吉瓦的目标，则大部分项目就要在下半年并网，在产业链实际的组件需求预估数据，低于实际的组件产出数据的情况下，下半年国内光伏市场能否迎来爆发存疑。
中游压力开始向上传导
一方面是终端市场需求尚未显现，另一方面是扩产潮导致电池片产能激增，库存压力或将持续加大。2020年下半年以来，光伏行业步入新一个扩产周期，尤其是硅片、电池片、组件环节新增产能较多。
根据PvInfolink统计的产能规划数据，到今年底，硅料、硅片、电池片、组件的名义产能相比2020年将分别增加48吉瓦、157吉瓦、202吉瓦和122吉瓦。预计电池片新增产能将远高于其他产业链主要环节。
据兴业证券6月中旬发布的研报，1—6月，全球电池片单月产出分别为15.3吉瓦、16.1吉瓦、16.1吉瓦、17.4吉瓦、17.5吉瓦和18吉瓦，而组件产出分别为14.7吉瓦、13.4吉瓦、13.6吉瓦、15.5吉瓦、16吉瓦和16吉瓦，实际组件需求分别为11.6吉瓦、10吉瓦、10.2吉瓦、12吉瓦、12.1吉瓦和13.5吉瓦。电池片产出高于组件产出和实际组件需求。
“产业链各环节加速扩产导致产业链供需错配加剧。”一位光伏一体化企业高管告诉记者：“本次扩产潮由硅片扩产引发，电池片、组件厂家也开始大规模扩产，但事实是研究机构对终端市场新增装机规模的估算数据并没有大幅增长，产业链供需失衡。相比硅片和组件，电池片扩产难度小，产能增速快，致使该环节相对过剩问题更加突出。”
值得注意的是，这一情况有希望反转。6月29日，中环股份将158毫米硅片、166毫米硅片每片价格下调至0.41元，210毫米硅片价格下调至0.69元，较五月底价格下滑8%以上。
PvInfolink认为，这是近期硅料飞涨以来中环股份公示价格首度调降，意味着电池片、组件的低开工率压力开始往硅片端传导。但现阶段硅料并没有库存压力，因此硅片端的价格调整还不会太快传导至硅料端，短期内硅料价格可能暂时持稳在目前水平。
但东吴证券认为，硅片、电池片价格下调，说明需求负反馈已传导至电池、硅片端，预计不久后将传导至硅料端；硅料价格已经见顶，后续将下降到合理位置，推动行业需求复苏。
