半导体、汽车电子等方向的上市公司通常估值较高，但招商证券刘荣12月1日覆盖了一家明年估值不到30倍的科技设备上市公司，除了提供OLED设备模组外，更是将技术延伸拓展汽车电子显示、光伏、半导体领域，明年净利润有望达到增长73%以上，给予30倍估值，目标价45元，较目前有50%以上空间。
OLED模组设备公司，技术延伸拓展汽车电子显示、光伏、半导体领域，公司深耕显示模组组装设备业务，受益目前OLED逐步替代LCD，释放OLED模组设备需求。2020H1公司OLED设备销售收入占设备类产品销售收入的比例上升至30.71%。2020年公司已与京东方、维信诺签订合计2.22亿元的OLED设备订单。未来OLED设备销售收入及占比也有望继续增长并带动整体营业收入规模的增长。
除了OLED设备外，公司更大的看点在于切入汽车电子显示、光伏、半导体领域：光伏：20年9月成立无锡联鹏合资公司，进入光伏组件设备新领域（汇流带焊接机），公司估计3年规模营业收入达5亿元，年均净利润将在5000万元以上。汽车电子显示设备：与主营业务密切相关，技术同源，车载显示设备的下游潜在客户包括JDI、LGD、深天马和京东方等，与公司现有客户资源具有较高重合度，2020年联得与博世汽车公司建立合作联系，签订设备销售订单，同时进入蓝思科技的汽车电子显示屏设备供应链；半导体封装测试：公司计划生产的贴片机产品在产品价值链占比30%价值量最大。目前公司已经与某日本公司签订正式订单提供半导体倒装设备，产品订单金额为89.62万元人民币，终端客户为英飞凌集团。
预计半导体封测智能装备建设项目达产后，可新增年平均销售收入23,000.00万元，预计22年开始明显贡献收入。综合来看，招商预计公司21年业务有明显增长，同时新业务均与一线头部客户合作，未来可贡献增量，我们预计21年净利1.5亿增长73%，22年净利2.2亿增长48%，给予30倍PE，目标市值66亿，目标价45元。
