光伏太阳能行业景气度高涨，整个产业步入快速发展期。随着美国新总统的上台基本确定，有报道拜登不仅要重回《巴黎协定》，还要推出2万亿美元推进新能源行业发展。叠加全球柴油车退出市场的时间表、国内新能源车的快速发展，未来相当一段时间内，新能源车、锂电池、光伏太阳能等行业有望进入爆发期，相关公司业绩也将受益，是我们未来几年关注的焦点。

今天，我们就来看一家刚上市的光伏太阳能龙头公司：天合光能。

天合光能着眼于全球可持续发展，以推动光伏平价上网和普及绿色能源为己任，提供从光伏产品到智慧能源解决方案，不断开拓创新、引领光伏产业进步，用太阳能造福全人类。公司依托光伏科学与技术国家重点实验室和国家企业技术中心两个国家级创新平台，凭借优质的设备资源、成熟的工艺经验、整合创新优势，深度整合大硅片、MBB、切半、N型、双玻、双面等电池及组件核心技术，根据全球不同的市场需求推出差异化的单、多晶组件产品。

截至目前，公司组件累计出货量超过56吉瓦，位列中国民营企业500强。天合光能在全球布局下游生态链，为客户提供开发、融资、设计、施工、运维等一站式系统集成解决方案。 公司全球项目累计并网超过3吉瓦。2018年，天合光能率先打造能源物联网品牌，致力于成为全球智慧能源领域的引领者。

2014年，公司单季度出货量超过1吉瓦，当年组件出货量首次达到全球第一，实现历史性突破；同年，太阳能电池转换效率连续7次打破世界纪录。迄今为止，光伏科学与技术国家重点实验室已20次打破电池效率和组件功率的世界纪录。天合光能成功树立了行业内质量和效率标杆。

2016-2020年，天合光能连续五年获评彭博新能源财经（BNEF）"全球最具融资价值组件品牌"，是业内唯一一家连续五次获评该奖项的公司。同时连续六年被国际权威认证机构PVEL评为全球"最佳表现"组件制造商。

公司从中国起步，随着市场占有率的不断提升加速全球化布局，实现市场全球化、制造全球化、研发与人才全球化和资本全球化。

天合光能在瑞士苏黎世、美国圣何塞、迈阿密、阿联酋迪拜、新加坡以及日本东京设立了区域总部，并在澳大利亚、德国、法国、意大利、智利、哥伦比亚、墨西哥、西班牙、巴西、阿联酋以及印度等国设立了全球营销和服务中心，在泰国、越南建立海外生产制造基地，业务遍布全球一百多个国家和地区。

业绩情况：

2020半年报，实现营收125.46亿元，同增16.56%，其中Q2营收为70.43亿元，环比增长28%；实现归母净利润4.93亿元，同增245.81%，位于预增区间中枢（4.51-5.41亿元），其中Q2归母为3.4亿元，环比增长122.3%；EPS为0.28元/股，同增250%；ROE为4.03%，同增2.78pcts。

业绩大增主要有三个原因：

1、报告期内公司实现组件出货 5840MW，同增37%。

2、海外高毛利地区的组件销售增长显著，其中北美地区出货1071MW，同增超238%、欧洲地区出货1720MW，同增 60%、拉美地区出货 508MW、同增162%。

3、报告期内天合智能优配（TrinaPro）业务实现了快速稳定发展，全球交付 882MW订单，较去年同期增长超过100%。

目前来看，公司大力布局210电池和组件产能，引领 600W+时代。同时，光伏电站业务步入快车道。

目前公司大力布局210尺寸电池和组件产能，在建项目包括江苏盐城 10GW210 尺寸电池、江苏宿迁 10GW210 电池+12GW（其中 8GW210 尺寸）组件、浙江义乌 8GW210组件等等。2020年7月，公司发布 600W+至尊组件，引领行业进入 600W时代。截至报告披露日，至尊组件订单已接近 1GW。

2018年，公司面向全球大型电站市场推出天合智能优配（TrinaPro）智慧光伏一站式解决方案。方案依托系统设计、软件算法，创新集成高效双面组件、智能跟踪系统和可靠逆变器三大核心硬件产品，并提供一体化服务及智能运维管理平台，从而降低 8%-15%的 BOS 成本、提升3%-8%的系统发电量。2020上半年 TrinaPro 业务实现高速增长，预计未来业绩有望持续高增。