据隆基股份发布的2019年上半年业绩预告称，预计2019上半年实现归母净利润19.61-20.91亿元，同比增长50%-60%，扣非后归母净利润19.41-20.71 亿元，同比增长55%-65%。
公告指出，2019年上半年，在海外市场需求快速增长的拉动下，光伏行业整体保持健康发展的态势。隆基股份积极适应市场变化，调整营销策略，主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长；组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入增长明显。受益于公司技术工艺水平的进一步提升，生产成本持续降低，主要产品毛利率同比明显上升。
第二季度海外市场业绩亮眼
隆基股份第二季度归母净利润13.50-14.80亿元，同比增长77%-94%，扣非后归母净利润13.45-14.75亿元，同比增长80%-97%，业绩增幅大超市场预期。
中信证券分析认为，受益于海外光伏需求快速增长和隆基股份生产成本持续优化，出货规模及盈利水平持续提升。在海外市场需求快速增长的拉动下，隆基股份积极适应市场变化，调整营销策略，主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长；且组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入增长明显。
中信证券指出，在海外市场保持高度景气的情况下，随着下半年国内光伏装机集中落地，隆基股份料将迎来年内出货增长高峰。中信证券预计，隆基股份2019年含自用单晶硅片出货规模将达60亿片以上，同比增长超72%，单晶组件出货规模将达9.5GW以上，同比增长超44%。
单晶市占率加速提升且成本持续降低
在单晶市占率持续提升的大背景下，隆基股份的单晶硅片近来呈现出供不应求的局面，因此隆基股份加速扩张产能，提升市占率。而成本端隆基股份由于新产能占比提升，以及工艺改良，非硅成本已逐步进入0.9元/片以下的区间，硅片毛利率也呈现快速提升。
中信证券指出，隆基股份技术工艺水平持续提升，生产成本稳步降低，2018年隆基股份拉晶平均非硅成本同比下降10.49%，切片平均非硅成本同比下降27.81%，预计目前隆基股份硅片非硅成本已接近0.9元/片。在单晶硅片供需偏紧，产品价格坚挺的情况下，预计隆基股份主要产品毛利率已提升至25%以上，同比明显上升。
华创证券也分析指出，隆基股份组件端毛利率显著，原因是2019年第2季度交货主要为去年4季度以及今年1季度订单，价格相对较好；且隆基股份双玻市占率有明显提升，毛利率好于单玻组件，而预计这一趋势仍将维持。华创证券同时预计，2019年第二季度隆基股份单晶硅片出货11-12亿片，环比一季度增长20%左右；毛利率26-27%，环比提升5-6个百分点。预计全年隆基股份将形成32GW 的硅片产出，以及36GW的硅片产能。
计划打造一体化单晶光伏产业链航母
据悉，2018年隆基股份就已形成硅片产能28GW，组件产能8.8GW，电池片产能4GW，华创证券结合其2019年中报数据分析预计，2019、2020、2021年隆基股份将硅片产能扩张至36GW、50GW、65GW；组件产能将分别扩张至16GW、25GW、30GW；电池片产能将分别扩张至10GW、15GW、20GW。隆基股份计划围绕优势环节积极扩张单晶硅片、电池片以及组件产能，打造一体化单晶光伏产业链航母。并预计， 2019-2021年隆基股份EPS 分别为1.30元、1.70元、2.01元，对应PE 18倍、14倍、11倍，给予隆基股份目标价28.5元（对应2019 年22 倍PE），维持“买入”评级。
以下是券商机构对隆基股份做出的分析和评级：
