近日， 光伏上市企业陆续发布了2018年业绩快报。国际能源网/光伏头条记者梳理后发现，30家光伏企业中，有9家公司2018年出A现亏损，累计亏损额超过75亿元。
从各企业对外披露的公告来看，行业政策变化、计提商誉减值、资产减值等是导致光伏企业业绩密集“变脸”的主要因素，另外，毛利率下滑、宏观环境影响、资金周转困难等也成为上市公司对业绩亏损给出的主要理由。
三大“亏损王”
从上述统计表可以看出，2018年度光伏企业的三大“亏损王”分别为*ST海润、珈伟新能、向日葵，其亏损额占比高达73.6%。
光伏企业的第一大“亏损王”仍是*ST海润。从业绩报表数据来看，公司预计2018年1-12月归属上市公司股东的净利润在-37亿元至-25亿元，同比变动-51.86%至-2.61%，其预亏值正在紧逼41亿元的市值。
国际能源网/光伏头条还注意到，此外正在停牌的*ST海润还面临退市风险，据对外披露的公告显示，由于2016年度、2017年度财务会计报告连续两年被大华所出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2018年5月29日起被实施暂停上市。公司2018年全年预计亏损，公司股票可能被上交所终止上市。
命运多舛的海润光伏自2012年“借壳”上市一来，从2013年开始，除2015年因非经常性损益项目实现盈利外，亏损额逐年扩大，2017年已达24亿元。深陷泥沼的昔日光伏巨头已经一去不复返。
珈伟新能成为光伏行业的第二大“亏损王”显然是在意料之外。2月26日珈伟新能发布业绩快报，2018年公司营业收入17.65亿元，同比减少48.65％；2018年净亏损19.55亿元，去年同期净盈利3.1亿元。而国际能源网/光伏头条此前在梳理分析光伏上市企业2018前三季度业绩时发现，珈伟新能的前三季度业绩净利润为0.11亿元。
此番业绩“炸雷”原因值得深究。国际能源网/光伏头条进一步了解到，珈伟新能遭遇到腹背受敌。导致公司巨亏的主因很多，诸如公司光伏电站EPC营业收入减少；对收购的子公司计提商誉减值以及资产减值等。
颇为引入注意的是，金融经济与531光伏新政对珈伟新能2018年的总业绩影响巨大。拿531新政来说，公司收购的全资子公司江苏华源科技有限公司主要EPC客户资金紧张，电站投资规模萎缩，导致公司EPC业务收入锐减，经减值测试， 公司拟对其计提商誉减值11.53亿元左右。此外，由于受西北地区限电政策影响，珈伟新能收购的金昌国源电力有限公司和金昌振新西坡光伏发电有限公司发电收入和利润未达预期，其拟对上述两家公司共计提商誉减值0.68亿元左右。
近几年，珈伟新能押注光伏，并大刀阔斧的进军光伏电站EPC和投资运营领域。2015年8月，完成了对华源新能源的收购，由此进入光伏电站及EPC领域；2016年6月，再次通过完成收购国源电力，将光伏电站产业链的布局进一步扩张，两次收购让珈伟新能从业绩不善的逆境中“拯救”出来。殊不知，光伏电站产业链带来高收益的同时也有着潜在风险，产业政策的变局让珈伟新能业绩由盛转衰。据相关媒体报道，珈伟方表示，为应对市场环境变化，公司拟减少光伏电站EPC工程业务，并尝试开拓海外市场。
向日葵作为第三大“亏损王”，近期被“黑暗”笼罩。2月19日，向日葵发布业绩快报。公告显示2018年公司实现营收6.57亿元，同比下降57.04%；实现归母净利润-11.33亿元，同比下降4879.84%。国际能源网/光伏头条注意到，2018年向日葵的净利亏损创下了其在2010年创业板上市以来的“最高值”。
导致向日葵业绩大幅亏损有诸多因素，首先是报告期内受国家光伏补贴政策的调整，向日葵进行了战略转型，主动淘汰和剥离盈利能力较差、资金占用量大的硅片、落后的多晶生产线等资产，缩短产业链，因此发生较大金额的资产处置损失，于2018年9月以5.4亿元出售子公司浙江优创光能科技有限公司剥离了上游多晶硅片产能；于2018年12月发布出售资产和资产核销的公告，预计减少公司2018年度的净利润合计约为0.79亿元。
其次是海外光伏市场的变数。受泥石流自然灾害影响，向日葵位于意大利的光伏电站发生损坏，不能按原设计发电；且公司位于罗马尼亚的光伏电站由于绿证收入持续下跌，公司对上述光伏电站计提资产减值准备；同时，报告期内，欧洲海关对子公司向日葵(德国)光能科技有限公司进行双反调查，根据双反调查的初步结果，预计向日葵需要补缴大额税款，公司因此计提了预计负债。
值得关注的是，向日葵最新的业绩公告显示，由于报告期内出售优创光能等公司资产，导致公司2018年期末总资产同比下降45.35%；归属于上市公司股东的所有者权益同比下降84.04%。这也就意味着，剥离了优创光能，向日葵在光伏领域的市场阵营在逐渐缩小，其主打的“光伏标签”正在消失。
股权冻结+官司缠身+亏损
近日，曾两度保壳成功的天龙光电再次站在了风口浪尖上。2月22日，天龙光电发布公告称，公司股东被轮候冻结。由于公司股东常州诺亚科技有限公司被中国建设银行股份有限公司九江市分行诉讼，其名下财产被依法冻结。常州诺亚于2014年8月将其持有的天龙光电股票2000万股质押给建行九江分行，为江西旭阳雷迪高科技股份有限公司贷款提供担保，质押期限自2014年8月30日至2016年8月29日。
而据国际能源网/光伏头条关注，前不久天龙光电继公司董事、实控人陈华配偶陈敬涉嫌违法被通告缉捕、公司董监高纷纷出走之后，公司已对外宣布“本部生产线全部停产”。天龙光电继2012、2013、2015年亏损之后，2018年再次陷入亏损状态。前三季度公司实现营业收入891.89万元，归属于上市公司股东的净利润亏损0.3亿元。
2月27日天龙光电发布的业绩快报显示，2018年营业总收入为957.66万元，比上年同期下滑97.13%；归属于上市公司股东的净利润为-1.5亿元，比上年同期下滑323.94%。此外，公告显示，天龙光电总资产为1.65亿元，比本报告期初下滑68.47%；基本每股收益为-0.75元，上年同期为0.34元。
其亏损主要原因是收入比上年同期大幅减少，产品毛利减少。期末按照谨慎性原则，公司对固定资产计提了减值准备，对存货计提了存货跌价准备，对难以收回的应收账款计提了坏账准备。
业绩大幅向下修正
政策变动成主因
经国际能源网/光伏头条梳理分析发现，茂硕电源、兆新股份对2018年业绩预告进行大幅向下修正，从预盈利到实亏损，着实凉透了投资者的心。
两家企业于1月31日相继发布2018年度业绩预告修正公告。修正公告显示，茂硕电源从原来预计盈利1000万元-1650万元，到如今亏损3-3.6亿元；兆新股份从净利润变动区间为9215.07万元-16,894.30万元到亏损2-2.77亿元。业绩大幅跳水的原因究竟是什么？
从两家公司最新公布的业绩快报中来看，茂硕电源2018年度营业利润较上年同期减少1276.06%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少2013.53%，主要原因有四大点：光伏资产减值、光伏逆变器业务资产减值、投资减值、应收账款、库存等经营性资产减值，其中重点提及公司控股子公司光伏逆变器业务受宏观经济及光伏行业环境影响，客户订单锐减，欠款逾期，退货聚增，导致库存积压，业绩大幅下滑，存在资产减值风险。
而兆新股份在2018年度归属于上市公司股东的净利润为-2.09亿元，比上年同期减少 236.61%。除了公司资金周转困难、原材料价格大幅上涨，整体融资环境因素之外，受531光伏新政及参股公司盈利未达预期影响，公司年末对固定资产、在建工程、长期股权投资等资产计提减值。
作为政策导向型的光伏产业，政策风险的防范对于光伏企业来讲至关重要。企业领导层除了要理解和把握国际宏观政策之外，还需要对市场趋势做出正确判断，正所谓“审时度势 顺势而为”。
