2019年是光伏无补贴元年，补贴政策调整对行业发展产生剧烈影响的机率会大大降低。另一方面，随着平价上网甚至低价上网政策的出台，企业间因非技术成本造成的差距逐渐缩小，在生产效率、产品品质、成本控制等方面的竞争日趋激烈。
同时，在平价上网阶段，光伏行业的投资逻辑发生改变，发电侧平价上网的到来引发全球光伏需求大幅上升，由成本下降引起需求上升，由此带来新的投资机会。
1月9日，由国家发改委、国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，之后，利好政策不断，1月29日，国家发改委、国家能源局发布《关于规范优先发电优先购电计划管理的通知》，长期低落的光伏板块出现回升，近期行业指数走势也证实光伏板块迎来进一步的投资机会。
从投资力度来看，《可再生能源发展“十三五”规划》显示，到2020年，我国新增各类太阳能发电投资约1万亿元，平均每年2000亿元。
那么，光伏产业链各个环节存在哪些具体的投资机会？投资规模有多大？光伏相关领域又有哪些投资机会？企业如何把握这些机会？国际能源网/光伏头条梳理出2019年光伏行业八大投资趋势，希望有助于诸君把握其中的机会。
2019年八大投资趋势
一 、PERC电池投资规模140亿元
PERC是钝化发射极和背面电池，与传统的光伏电池的主要差异是增加了背面钝化工序。具体到生产流程上，主要多出来背面钝化和背面激光开槽两道工序；因此传统电池（产能较新的）都可以通过增加部分设备来实现PERC升级。
PERC光伏电池优势首先是PERC发电效率更高；其次是提高了单位面积的发电输出，土地，支架等系统成本更低；第三，目前双面PERC单瓦成本已与常规电池基本持平，但是产商有利可图非常明显，该技术2017年单瓦盈利增幅一度超过0.2-0.5元，目前单晶电池盈利增幅还在0.05-0.1元左右。
在残酷竞争下，资产负债状况较好的企业纷纷上线PERC电池或者改造产线。它被公认为未来3-5年内最具性价比、最有发展潜力的技术。
PERC光伏电池在2016-2017年开始规模化推广，2016-2018年新增产能分别7GW、18GW、28GW，预计2019年，国际上PERC电池产能有望突破100GW，国内新增产能37GW，同比增长32.14%，投资规模140亿元。
二 、PERC电池设备端投资超100亿元
平价上网到来，光伏电池产能向高效电池倾斜，因兼顾低成本和高效率两大特点，PERC工艺逐步取代传统常规电池，在新增产能中，PERC工艺电池逐渐成为主流和首选。光伏电池片工艺设备占总投资规模的60%左右，因此，工艺进化将会带来电池设备的广泛需求。根据我们的测算，在新增的光伏电池产能中，70%以上属于PERC工艺。
PERC技术路线主要有PECVD（等离子增强化学气相沉积）、ALD（原子层沉积）两种路线。目前90%左右的客户选择的是PECVD路线。
技术的更新为设备行业带来了良好的发展机遇，电池生产工序中的丝网印刷、PECVD 环节将显著受益。丝网印刷环节设备是生产工序中投资占比最大的一项，达27%；其次为制膜（设备包括 PECVD 和 ALD）和扩散环节，设备投资占比分别为24%、18%。
如果选用PECVD模式，每1GW电池产线全设备投资额，采用全进口设备大约近5亿元，而采用国产系统造价在2.7-3亿元（目前很大一部分环节已经完成了国产化替代），其中PERC部分新增系统造价0.7-0.9亿元左右。
从工艺产线搭配来说，从BSF切换到PERC，可以选择新增产线和旧线改造，参考隆基等扩产案例，新增产线和旧线改造对设备的需求量分别是3-4亿/GW和2亿/GW左右。2018-2019年是PERC产线新产能和旧线改造的重要年份，两年合计的设备市场需求量超过200亿元，市场空间广阔。2019新增相关电池装备需求将超过百亿元，2020年可能超过120亿元，届时PERC渗透率可能达到85%以上。
三 、光伏玻璃全球投资规模540亿元
基于PERC电池技术中还有另外一种技术叫双面PERC。单面组件封装用EVA材料，双面组件封装用POE材料。根据福斯特的调研，POE出货占比已经达到了15%，而2018年初几乎为零。
双面电池的成本甚至要低于单面电池（按照每片为单位），但是功率更高，因此该趋势不可阻挡。
这条技术路线的投资趋势是光伏玻璃产能扩充。据博思数据发布的《2018-2023年中国光伏玻璃市场现状分析及投资前景研究报告》表明：2018年上半年我国平板玻璃销量达38200.1万重量箱，比上年同期下降2.9%。
预计全球光伏玻璃的产能及产量将分别由2015年的20,200吨/天及401.6百万平方米增长至2019年的27,200吨/天及544.4 百万平方米，复合增长率分别为7.7%及 7.9%。
结合我国目前市场光伏玻璃行业的产能、产量以及销售额来看，我国的光伏玻璃产业稳步增加，并且由于未来光伏行业巨大的市场，光伏玻璃产业势必会蓬勃发展。
2018-2023年全球太阳能光伏玻璃市场的年复合增长率预计将达34%。2017年全球太阳能光伏玻璃市场规模为45亿美元，2019年规模80.802亿美元，折合540.17亿元人民币，到2023年该规模预计将增加到190亿美元。
信义光能2017年底光伏玻璃的日熔量为6800吨,并且在2018年Q4,及2019年Q2还将分别位于马来西亚1000吨的玻璃窑炉投产,福莱特玻璃在安徽1000吨的窑炉也于近日投产,在越南海防的窑炉预计也将于今年投产。玻璃窑炉从资本投入到投产需要1.5-2年,投产到达产半年，随着国内对玻璃行业的环保审查趋严,行业内的中小型企业错过了产能扩张的最佳时间,率先扩产的信义光能和福莱特玻璃具备显著的先发优势,并且由于信义光能和福莱特玻璃均具备在海外进行光伏玻璃扩产的经验和能力,二者相对于行业的领先优势将持续扩大,市场占有率将持续提升。
四 、硅料国产替代投资规模超500亿元
2019年全球硅料面临洗牌，随着国内高品质、低成本硅料产能的释放，预计海外企业将逐渐失去份额，高品质硅料成投资热点。2018年，仅内蒙古就有5家企业投资200亿元以上扩张硅片产能，其中绝大部分是单晶产能。
从目前国内企业的规划来看，预计到2020年，国内12英寸硅片产能可以达到145万片/月，覆盖国内需求。此外，预计到2020年，国内8英寸硅片产能可以达到168万片/月，总投资规模超过500亿元。目前国内主要企业已经公布了的硅片厂投产投资计划达586亿元左右，设备投资约为498亿元。
2018年硅料价格中报在15美元/kg，5.31后降至11美元/kg左右。我国多晶硅料供给小于需求，依靠成本低的优势，近几年全球市场份额不断提升。2017年我国多晶硅产量24.2万吨，同比增长24.7%，产能为29.5万吨，同比增长35.3%，总体产能利用率约为82%，多晶硅净进口量为15.3万吨，总体需求量为39.5万吨。
硅料国产替代的投资机会集中在成本最低者。通威股份成本最低，毛利率最高，最具竞争优势。同时，单晶硅片对硅料品质要求更高。以前一般以瓦克、OCI等海外企业为主，但是近年来新特、通威、大全等已成功进入隆基股份、中环股份的供应商系统。
五 、光伏电池片成研发投资重点
太阳能电站成本占比最大的就是组件，约占整个成本的43.14%。组件的核心技术在于太阳能电池片的制作技术和组件的封装技术这两个主要部分。
在太阳能电池技术中，核心就是提高电池的能量转换效率，从而极大的降低度电成本。在目前的高效电池技术中。代表未来趋势的除了PERC技术之外，还有高效HJT异质结电池等高效率晶体硅电池、N型双面技术等技术。这些高效电池技术都会成为光伏企业投资研发的重点。
目前，“金刚线+黑硅+PERC”的组合技术，可以有效的提高电池转换效率。金刚线技术在多晶产线上广泛应用，大幅度降低了多晶生产成本。但是用金刚线切割多晶硅片，采用常规酸制绒无法实现良好的表面织构，甚至无法形成绒面。而黑硅技术可以完美解决多晶制绒问题，是多晶电池继续降本提效的必由之路。在成本方面，与砂线切+普通电池工艺的单位成本相比，金刚线切多晶+湿法黑硅+PERC的电池制造成本仅为其92.7%，性价比得到了提升。
因此，拥有此类技术的公司将来有望在光伏领域占据领先优势。如协鑫集成在光伏电池和组件产品坚持多晶与单晶技术路线并举，提供满足客户需求的高效定制化产品，其中多晶黑硅PERC电池量产转换效率行业领先。
六 、光伏组件封装投资成降本焦点
光伏电池组件通过不同的封装技术，可以有效的降低电池的电损耗和电池热斑效应，直接提升组件的发电数量，从而达到降低度电成本的效果。光伏企业在拼规模拼成本价格的竞争中，会投资进行光伏组件封装技术的研发，以求进一步降低组件环节的成本，提升竞争优势。
目前很多组件技术包括半切片电池组件、叠片技术等。其中，一般60型的半切片电池组件输出功率会较传统组件多出5W左右,以此技术封装组件所增加的成本并不多，从而备受青睐。叠片组件在同样的单位面积中可以铺设更多电池，吸光面积增加，瓦数也能提高10~15W之多。
另外，叠片组件几乎不需要焊带，相对的节省了焊带成本。根据《国际光伏技术路线图》第九版预测，半片电池的市场份额将从2018年的5%提高到2028年的40%。东方日升实现黑硅多晶、普通单晶以及PERC单晶的半片系列组件量产。隆基股份在60型单晶PERC半片组件功率突破360瓦，刷新了世界记录。在组件封装技术取得领先地位的企业在将来的光伏平价上网的竞争中将具备领先优势。
七 、光伏综合能源服务投资潜力巨大
目前，我国的综合能源服务市场尚处于起步阶段，而光伏企业出现横向整合的趋势，综合能源服务将成为光伏企业投资的下一个新领域。
这方面的投资方向包括光伏储能、光伏供暖、光伏微网等。光伏企业及电网公司投资建设光伏储能项目如火如荼，但是商业模式及投资收益仍不明朗。2018年以来发布的电网侧储能项目(含规划、在建、投运)总规模已经超过230MW。综合能源服务的出现促进售电市场能源供应模式多元化，也催生出更多的消费模式和商业模式。
综合能源服务内涵宽、层次多、形势丰富、潜在需求和节能减排贡献潜力巨大。据相关测算，到“十三五”末，我国综合能源服务产业有望超过8万亿产值规模。
八 、海外光伏投资增长迅猛
近年来，特别是531新政以后，我国光伏企业纷纷扩大海外市场投资，不少光伏企业已经开始将电站开发业务、EPC业务、电站运营服务业务、储能业务拓展到海外，积极参与国际光伏产业链下游的业务竞争。2018年，有27家企业在海外建立了生产基地，海外电池产能超过11GW，海外组建产能超过16GW，硅片、玻璃、背板、EVA都有海外生产。
同时，海外光伏市场的融资需求日益增长，也是促进国内光伏企业海外投资的因素。目前澳大利亚已完成38个项目共计139万千瓦，处于融资阶段以及未来规划项目还有2600万千瓦，印度有6000万千瓦的项目和4000万千瓦的太阳能园区正在规划中。美国、欧洲、日本、韩国以及中东地区也有很广阔的投资发展空间，国内已经有3000多家企业将触角延伸到了海外市场。随着全球清洁能源替代的逐步深入和我国光伏技术的迅猛发展，光伏企业在海外市场也将拥有更加广阔的发展空间。
