光协鑫集成公司发布201 7 年中报，2017 年上半年公司实现营业收入63.84 亿元，同比下降4.84%，归母净利润0.24 亿元，同比下降87.56%， 基本每股收益0.005 元。
市场需求旺盛，出货保持稳定：上半年国内光伏抢装潮强劲，新增装机24.40GW。同时，领跑者计划、光伏扶贫、分布式及海外市场有力支撑了三季度的市场需求。公司上半年实现组件出货量2.2GW。在组件价格较去年同期大幅下降的情况下，公司通过加快高效电池片的投产，积极拓展公司各项业务，其中第二季度单季实现归母净利润1.50 亿元，实现了上半年业绩的扭亏为盈。
“黑硅+PERC”电池量产，产品竞争力提升：公司利用集团全产业链背景及研发优势，积极开拓差异化路线，通过布局高效电池业务来实现产业的上下游一体化。报告期内，黑硅PERC 电池实现量产，平均生产效率达20.4%。现阶段公司高效电池产能为900MW，预计2017 年底将达2000MW。随着高效电池的进一步布局，光伏产品整体竞争力将持续提升。
开拓分布式业务，加快全球化布局：公司以光伏主业为基础，研发储能系统，为用户提供完善的综合能源解决方案。公司通过控股澳洲OSW 公司打开储能分销渠道，随着越南电池600MW 产能投产，能有效规避“双反”政策，产品加速进入欧美市场。2017 年上半年，公司实现海外销售收入9.23 亿元，同比增长64.54%公司将全面打造分布式差异化技术研发、综合能源产品集成、仓储物流、智能监控大数据以及线上交易五大平台，通过“互联网+金融服务”模式实现线上线下互动发展。
盈利预测：预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.02、0.07 和0.11 元，公司加强在光伏产业链的差异化布局，同时致力于打造综合能源系统集成服务商，给予公司增持评级。
风险提示：光伏行业增长不及预期，新业务拓展不及预期。
