5月31日，顺风清洁能源发布公告称，将以50亿现金向亚太(中国)投资管理有限公司出售旗下江苏顺风光电科技有限公司100%股权。从公告发出到现在，我们看到披露的信息中，有说卖出的资产包含当年顺风收购来的尚德，还有消息说，郑建明有意打包光伏制造资产国内上市。
到底顺风要卖什么?为什么要卖?卖完后还剩什么? 为什么尚德买来又卖掉?
重资产转变为轻资产?
这次顺风50亿现金作价出售的是旗下江苏顺风光电科技有限公司100%股权。
资料显示，江苏顺风光电科技有限公司于2005年10月在武进区注册成立，是一家集研发、生产和销售太阳能电池片为一体的高新技术企业，由香港的顺风光电控股有限公司100%控股(注：2014年11月顺风光电更名为顺风清洁能源)。顺风光电科技涉及的业务在光伏制造环节，包括硅片、电池片及组件。如此看来，顺风这次要卖的也是制造部分的业务。
从查到的公开资料来看，江苏顺风光电科技有三家子公司，常州顺风光电材料有限公司、上海恒劲动力科技有限公司以及无锡尚德太阳能电力有限公司。这也就意味着出售的这部分资产中包括当年收购来的尚德。早在2013年11月1日，顺风光电发布公告称以30亿元人民币的总代价，收购无锡尚德所有股权。
到此为止，有两个疑问，一是收购来的尚德，如今为什么又卖出?当然今天的尚德只是江苏顺风光电科技的一个子公司。所以，还有个疑问，为什么要卖掉制造部分的业务?
公告中给出的回答是，“本集团计划将其业务集中于发展太阳能发电及经营太阳能发电站，使本集团减少上游制造业务，并专注于及为其下游清洁能源业务部署资源。本集团亦计划专注于发展合同能源管理业务，并积极探索其他类型的清洁能源资源，旨在发展本集团成为可提供一站式低碳及节能综合解决方案的全球领先供应商。”
顺风清洁能源CEO罗鑫也对媒体表示，“自2015年起，公司实施战略转型，把业务重点从重资产制造为主转移成为以轻资产服务性业务为主。拟议中的出售完成之后，公司将继续经营太阳能发电、电站开发和运维管理业务，同时亦将重点开发合同能源管理业务，并将积极开发与探索其他类型的清洁能源技术和应用，包括硅衬底LED照明业务。”
不过，到目前为止，仍是谅解备忘录，“可能出售”须待订立最终及具法律约束力的文件预期达成也受若干先决条件所规限。
先决条件包括但不限于下列条件︰
(1) 完成有关目标公司的尽职调查，而买方信纳;
(2) 完成目标公司的估值，而买方信纳;
(3) 根据上市规则之规定，本公司独立股东批淮可能出售及其项下拟进行交易;
值得注意的是，公告显示，购买方亚太投资是由郑建明持有100%权益的公司，而郑建明同样为顺风清洁能源的主要股东。所以，预期出售可能将构成关联交易，须经过独立股东批准后，方可进行。
目前江苏顺风光电仍是在香港上市的母公司的一部分资产，鉴于这次预期出售构成的关联交易，我们很自然猜测，郑建明是否想将这部分制造资产打包到国内上市?对此，顺风国际清洁能源公关总监张建民表示不做置评。
[pagebreak]尚德业务值多少钱?
接着上文，战略转型，把业务重点从重资产制造为主转移成为以轻资产服务性业务为主，可以理解，不过问题又来了，从顺风2015年财报来看，太阳能制造部分的业务在顺风所有业务中占绝大多数。
其财报显示，2015年，录得收入为人民币7,032.4百万元(70亿)，较2014年的人民币5,745.9百万元(57亿)增加22.4%。收入增长的主要原因为太阳能产品销售的增长以及太阳能发电收入的提升。2015年太阳能产品制造及销售收入58.8亿元，占总收入近84%。
去年10月顺风收购太阳能电池及组件制造商Suniva Inc.63.13%的股权，不过目前这一收购尚未全部完成。那么也就意味着，去年这部分制造收入都来自江苏顺风光电。采访中这一点得到张建敏确认。
考虑到制造业务在顺风整个业务布局中比重之高，小编不禁在想， 50亿人民币卖出是不是低了?
对此，张建敏表示，一方面目前仍是谅解备忘录，另外，50亿是股权，要从市值看。截至发稿，顺风国际清洁能源总市值52.99亿。
