刚刚下调的硅片价格或许并不会就此止跌。
媒体获悉，由于下游电池片需求远小于硅片产量增速，供应过剩加剧，企业累库现象已经开始出现。根据最新数据，11月国内硅片预计产量约为36GW左右，仍远远高于电池片需求，故硅片价格有继续下降的可能。
这是一个重要的市场信号。若硅料跟随硅片降价至合理区间，那么集中式光伏电站将会迎来爆发式的装机。
不到一个月前，10月31日晚间，TCL中环年内首次下调硅片报价，P 型 150 μ m 厚度价格分别 10.15 元 / 片（218.2型）、9.73 元 / 片（210 型）、7.38 元 / 片（182 型 ) 、6.13 元 / 片 ( 166 型 ) ，较上月环比降幅为 3.1%-3.3% 之间；N 型硅片降价 0.28-0.34 元 / 片，降幅为 3.2%-4.1% 之间。
巧合的是，在中环降价的4天前，根据生意社10月27日发布的数据，多晶硅料基准价格在2022年度出现首次下跌，价格从297666.66元/吨下跌1000元至296666.66元/吨，跌幅达到0.336%。
上游降价下游立刻跟着降价，让市场从业者不禁猜测：此次价格突然松动，不像市场供需引发的调节行为，更像政府引导的结果。
与降价行为形成鲜明对比的是，在市场反攻、个股普涨的背景下，11月中上旬光伏产业链上的个股却依旧表现平平，甚至出现了逆势下跌的趋势。
中环下调硅片价格到底受哪些因素影响？资本市场又在担忧什么？
下调的硅片价格
有关硅片降价的原因，TCL中环方面负责人表示，是基于产业链友好的角度，通过（降价）向上游让利可以保证下游的需求，使整个光伏产业链向好的方向发展。
11月16日， 据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周单晶硅价格小幅下跌，其中M6单晶硅片（166mm/160μm）价格区间在6.23-6.33元/片，成交均价降至6.26元/片，周环比跌幅为0.16%；M10单晶硅片（182mm /150μm）价格区间在7.3-7.48元/片，成交均价降至7.41元/片，周环比跌幅为0.13%；G12单晶硅片（210mm/150μm）价格区间在9.7-9.73元/片，成交均价维持在9.72元/片，周环比持平。
如今的市场成交价更低于10月底TCL首度下调产品的价格。可以看到，随着四季度项目的大范围推进，硅片企业的降价仍在进行中。
对此，业内分析师表示，硅片环节的降价不排除高位去库存的因素。由于今年价格的持续上涨，光伏行业各环节囤货的现象屡见不鲜。“这其实不难理解。”分析师补充，比如硅料价格不断上涨，一些硅片企业就会囤积硅料，以期能够降低后续成本，同时，基于对下游装机需求的判断，也会暂时囤积组件，以期后期利润的增加。
10月27日，光伏行业调研公司PVInfolink 发布周报评析，其中提到，单晶硅片总量仍然保持月度环比增长态势，而且环比增幅或可达到8%-10%，达到前十个月的最大增幅。相较前期毫无硅片库存压力、甚至持续面临负库存被动局面的单晶硅片环节而言，预计将在即将到来的11月开始有所变化，恐将面临逐渐增加的、非正常周转的库存压力。
据悉，TCL中环存量硅片都是高价采购的硅料，此次主动调低硅片价格根本原因或许是受存货过高的影响。
业内此前曾对中环降价作出分析，称中环此次降价原因系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。但国金证券分析指出，硅片降价以信号意义为主，年内降价空间与时间均已十分有限，四季度高景气放量的趋势明确，判断后续的负反馈节奏将基本遵循“硅片降价/降开工、硅料降价、组件降价（激发增量需求）、电池片降价”的循环进行。
中环调价之后，182mm、166mm尺寸硅片相当于比隆基绿能之前的报价低0.1至0.15元/片。硅业分会专家委副主任吕锦标表示，目前硅片的利润率高于电池、组件端，降价可能是为了考虑销售和出货。
综上，业内专家预计称，硅片的价格应该来到了拐点。从下游看，电池片最近一段时间开工率较好，即使部分企业囤积了一部分硅片释放，下游的接货能力可能不会特别理想，市场需求趋向饱和。由此硅片价格企稳比较难，未来可能会继续下降。
产能过剩风险增加
A股市场的动向，恰恰反应了一个更严肃的问题。
当下，硅料或已供过于求，今年的整个市场组件装机需求是 250GW，明年大概需求300多GW。但今年新投产的多晶硅项目翻倍增长，超过60万吨，年内多晶硅总体供应量预计在90万吨。在上周的文章《暴涨315%后，硅料终于熬来了拐点的“曙光”》中我们曾分析，上游硅料环节博弈氛围浓郁，价格已有下探趋势。
目前，硅料是光伏制造业的瓶颈环节，随着硅料新增产能释放，价格下降，硅片端很可能继续延续价格战。
在硅片头部企业中，隆基与中环呈现双龙头引领局面。据公开信息，隆基规划2022年末的单晶硅片产能达150GW，中环为140GW。
除了隆基与中环，晶澳科技、上机数控、晶科能源、高景太阳能、双良节能等新玩家也已经加入扩产队列。协鑫科技、双良节能、上机数控2022年三家的产能规划总和已经达到了135GW。为了争取市场份额，未来隆基与中环、新旧势力的竞争将非常激烈。
数据来源：网络
从全球视角看，据CPIA 预测，2022年全球光伏新增装机量有望达230GW以上，按照 1:1.2的容配比计算，对应行业硅片需求在276GW水平。与此同时，2022年全行业硅片名义产能有望达470GW。相较之下看似硅片产能过剩达194GW。
SMM统计称，截至年底，国内硅片产能将达到590GW左右，环比2021年产能增速达到47%，而同一时期，电池片产能仅为520GW左右，由于目前硅片仍保持一定利润，以182mm为例，目前P型硅片利润仍能保持在0.7-0.9元/片，厂家仍有一定生产积极性，开工率随即保持在较高位置。
叠加装机需求仍在快速增长，使得光伏产业链各环节对后势存有观望和博弈的心理。业内人士分析，本次硅片降价，电池、组件环节单瓦成本将下降超3分/W。同时，硅片价格下跌带动硅料价格下降的趋势目前基本已经形成。
如今，光伏产业链各环节均已有大规模预期产能等待落地，硅片的降价，似乎成了一个特别的信号。老玩家大手笔扩产，新玩家不断入局，新产线淘汰旧产线的趋势愈发明显。
下一步，最难啃的“硬骨头”硅料的价格有望继续下降后，硅片端的价格战将更加激烈。
