10月最后一天，是双十一付尾款第一天，也是硅片价格首降的重要一天。
10月31日晚间，TCL中环率先下调硅片报价，或许4%的微小降幅无法开启像双十一一样的低价甩卖模式，但确实让硅与硅片价格齐飞的趋势出现了短暂停顿。
对于被高成本扼住喉咙的下游公司来说，这一消息振奋人心。除了TCL中环，隆基绿能也连续三个月价格保持稳定。
TCL中环称，调价主要原因系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。此外，四季度国内对大尺寸组件需求旺盛。但事实上降价背后，不仅是负债累累和海外订单数下滑，还有面临硅料龙头通威股份进军组件的强烈不安。
产能快速增长
与上游硅料企业稳赚不同，滚烫的硅价已让后续环节企业盈利空间大幅压缩。同花顺iFinD数据显示，今年1-6月，硅料的价格同比上涨了27.82%，而硅片的出口均价合计仅上涨5.9%。
在高原料成本挤压下，中游企业们只能采用薄利多销的市场策略，不少硅片厂商为创造规模性销量而频繁大举扩产。
如隆基绿能拟斥资107.54亿元在内蒙古鄂尔多斯投建年产46GW单晶硅棒和切片项目；上机数控分别在包头和徐州投建40GW单晶硅拉晶项目、25GW单晶硅切片项目，产能迈向70GW拉晶+45GW切片；双良节能同样正奋起追赶，计划到2022年底将具备超40GW产能的投产条件。
为扩产瓜分市场，TCL中环也在产能方面投了重金。4月，TCL中环与TCL科技在内蒙古投建中环产业城项目群，从产线到研发中心的建设，投资共206亿元；10月，TCL中环子公司与大全能源签下1309亿元大单，创下光伏史上最大硅料订单。此外，TCL中环还通过控股MAXEON太阳能组件公司来拓展海外市场，在2019年，TCL中环就携手道达尔投资了MAXEON；今年8月，TCL中环再追投2.01亿美元，加码布局海外出货渠道。
TCL中环在产能上持续做出努力，顺利实现了产能的增长。从2019年到2022年上半年，其硅片产能翻了三番多。并且，TCL中环已立下短期小目标，到2023年底将产能提高至180GW。
▲图说：TCL中环和隆基绿能2019-2022年底，产能预增均在110GW左右，增速难分伯仲
同时，产能的大幅提升拉动了营收的增长，TCL在业绩上亦实现跨越式增长。
▲图说：TCL中环两年间营收涨近两倍，净利润涨近四倍
降价意欲何为
今年前三季度，TCL中环的研发费用为23.32亿元，同比增长68.97%，约占总营收的5%。同期隆基绿能投入7.78亿元进行研发，相比之下，可见TCL中环在硅片产能不断迭代下的危机感。
而在激进扩产，豪掷资金进行研发及海外投资的举措并行下，TCL中环的现金流情况隐忧浮现。公司前三个季度现金及现金等价物净增加额为-32.66亿元，投资活动产生的现金流量也从上半年的-57.86亿元扩大为-134.45亿元。不过在同行中，TCL中环负债率并不算高。
▲图说：不少光伏企业三季度负债率处于高位
在硅料价格高烧不退的情况下，TCL中环三季报中显现出硅片毛利率下滑迹象。对此，TCL中环选择展开降价策略，或将在四季度博得更优异的销售业绩，进而减轻资金压力。
另一方面，为了在产品快速迭代中保持优质产能的占比，TCL中环采取了“低库存、高周转”的经营策略。根据规划，至2022年末，公司硅片产能中的G12先进产能占比接近90%。
这将大幅提升TCL中环市场竞争力。
此外，值得注意的是，TCL中环选择在当前降价所面临的阻力略有减轻，上游硅料价格或将转向平稳。这可能与两方面原因有关，一方面，硅料买家的心态开始转变，即减少硅料通库存以避免产品跌价而造成损失。另一方面，9月硅料产量已经较8月出现明显增长，专业分析人士认为，硅料大部分新增供应将在今年四季度落地。
硅料买家需求略显疲软且硅料供应相对充足，硅料价格发生大幅变动可能性较小。根据光伏行业第三方机构观察，目前，上游硅料仍然以执行前期订单和交付为主，单晶致密块料主流价格暂未开始明显变动。
近期，光伏产品大尺寸化发展趋势明显，TCL中环作为最早推出210尺寸硅片的制造厂家，其210尺寸硅片已经取得市占率全球第一，且下游订单饱满。在本次率先打响降价的革命性的一枪后，TCL中环的知名度或将进一步提高。受降价消息在内的因素影响，TCL中环股价迎来大涨。降价第二天，TCL中环股价上涨5.56%。
