1、近日光伏或因欧洲天然气短期下跌或交易层面因素有所调整，我们认为欧洲电价维持高位的持续性仍然很强，更重要的是驱动装机的核心在于经济性，以硅料为首的产业链降本对需求的刺激性强于电价波动，欧洲需求无忧。
2、与需求担忧相反的是，行业近期旺季效应初显，需求韧性十足。从供给瓶颈的角度看，8月份国内多晶硅产量约6.17万吨，环比小幅增加5.5%；展望9月由于各检修企业将基本恢复正常运行，限电影响也基本消除，预计国内多晶硅产量将大幅增加15%-20%左右。从需求端的角度看，国内地面电站的建设速度预计加快，欧洲夏季假期过后同样迎来装机旺季，南半球如巴西、澳洲等地区雨季过后装机亦加速。需求端和供给端趋势共振，行业旺季已然来临。
3、近期组件排产环比改善超10%，辅材产能利用率同步提升，印证旺季效应。据近期跟踪，7-8月产业链价格博弈情绪浓厚，组件排产相对平稳；9月硅料价格短期维持高位的达成共识，需求旺季来临，博弈情绪减弱，组件排产9月环比提升幅度预计超10%；胶膜龙头排产环比10%，边框龙头产能利用率从70%+提升至85%+，同步印证。
4、中期看，三年复合增速近40%，高成长确定。政策和经济性加持下潜在需求旺盛，项目和订单充裕，我们继续锚定供给短板判断实际的装机需求。2023年硅料瓶颈解除，装机需求锚定石英砂和EVA粒子，考虑一定供给弹性中性判断装机有望达到350GW，同比40%左右增速。2024年硅料跌价预计对需求刺激效应显著，保守预计行业增速超30%。因此，行业2022-2024年行业复合增速预计达到35%-40%左右，成长属性突出。
这轮伴随着光伏大部分个股都有所调整，是入场的好时机，优先选择一体化组件及未来地面电站放量的利好个股，如跟踪支架，大储，等等。
