（1）降低LCOE、电池片盈利规律驱动行业追求降本增效
度电成本（LCOE）下降是光伏产业发展的关键推力。我国光伏行业发展早期以出口为主，内需较少；随着技术进步，度电成本持续下降，政府通过补贴等政策启动国内市场，带动全产业链发展；全产业链发展加速了行业降本增效，成本下降至一定水平后，政府实施退补促进行业通过市场化机制实现平价上网。在这一过程中，LCOE始终是关键指标。
2011年之前，受到技术、规模等限制，我国光伏发电成本高昂，经济性相对火电无竞争力，电站运营商的装机意愿低，光伏电池以出口为主，2010年，我国的光伏电池产量约占全球总产量的50%，出口比例高达95%。
随着电池的光电转换效率持续提高，度电价格由2009年的1.7元下降至2011年的1.2元，我国通过制定标杆上网电价，快速启动国内光伏市场，光伏发展进入过渡期。同时政府出台补贴政策，对于光伏电站标杆上网电价高出当地燃煤机组标杆上网电价（含脱硫等环保电价）的部分，通过可再生能源发展基金予以补贴，使得光伏装机量快速增长，国内累计光伏装机量从2013年的17.45GW增至174.46GW，CAGR达到58.48%。
需求快速扩大促使行业技术进步速度和成本下降速度均超出预期，光伏发电标杆电价下降速度加快，2018年发改委出台“531”新政，意味着光伏行业进入全面退补的平价时期。当前光伏的综合电力成本依然高于火电（考虑调峰），尤其是在用电需求高的东部地区，行业降本增效依然是主旋律，且LCOE下降能够增强电站运营商的盈利能力，经济性是其装机的核心动力。
电池片的盈利规律促使厂商不断探索更高效的技术以获得高溢价。电池片的生产相对流程化，企业间产品的差异较小，技术壁垒主要在于设备端。因此，行业存在明显的后发优势，后来者可以在技术路径确定后购买设备快速进入行业。先进入者的盈利便呈现脉冲化，在新技术的规模化阶段享有高溢价，但很快就因有更多进入者而下降，如通威股份的单晶硅电池毛利率在PERC量产初期逐渐上升，但在大规模放量的2020年和2021年大幅下滑。这一规律促使厂商通过生产更高效的电池片提价、降低生产成本等方式，保持一定盈利水平，且当电池片价格呈现下降趋势时，技术迭代速度会更快。
（2）硅片和设备是降本主要方式，N型电池是增效必经之路
降本主要体现为硅片的大尺寸、薄片化以降低硅成本，设备及耗材的国产化以降低非硅成本。
大尺寸：新一代技术路线尚不明确时，企业不约而同地选择通过增加硅片尺寸增大组件接触太阳面积、获得更高的发电效率，从而降低度电成本。据山东电力工程咨询院有限公司测算，相比166硅片，210硅片的支架成本减少了25%，核算到度电成本上，最多可以降低0.1元/w。此外，210硅片的组件在土地占用面积、桩根数上都有一定的优势。2021年，158.75mm和166mm尺寸占比合计达到50%；166mm是现有电池产线可升级的最大尺寸方案，因此将是近2年的过渡尺寸；182mm和210mm尺寸合计占比由2020年的4.5%迅速增长至45%，未来将继续扩大。
薄片化：2021年硅片、电池片的扩产产能逐步落地，而硅料环节扩产速度较慢，导致硅料供不应求，价格不断上涨，11月涨至高点272元/千克后高位震荡。部分厂商通过减薄硅片厚度，缓解成本压力，推动了硅片的薄片化进程，如隆基报价的单晶硅片厚度下降速度自2020年以来明显加快，目前已降至160μm。硅片的薄片化与N型电池的市场化是相辅相成的，PERC的硅片厚度在160~175μm之间，若进一步减薄，铝背场的应力将导致硅片发生隐裂；TOPCon目前的主流厚度为150~155μm，HJT的实验室批量在110~120μm之间，极个别的厂家能做到90μm左右。总结来说，TOPCon和HJT等N型电池更适合薄片硅片，分别能够节省约20μm、60μm的厚度。且N型电池成本较高，薄片化有利于其降低成本、提高经济性。
设备、耗材国产化：PERC、TOPCon、HJT等电池在发展早期，关键生产设备都由海外厂商垄断，产线投资额相当高。随着国产厂商取得突破、逐步具备整线供应能力，当前海外企业已经基本退出我国市场，设备投资额下降速度不断超预期，带来LCOE的下降。耗材方面，N型电池相较P型电池的耗材增量主要是银浆，由于N型电池的背光面亦需要通过银浆来实现如P型电池正面的电极结构，且N型电池的正面发射极需要使用更多银浆，才能实现量产可接受的导电性能，因此，N型电池对银浆的需求量高于P型电池。P型电池的正银国产化率近年来显著提升，2020年为50%，预计2021年达到55%，但N型电池所需的银浆技术门槛更高、国产化率低，约20%左右，海外的日本京都电子能够提供成熟N型银浆，此外贺利氏、LG、Namics、杜邦也有比较成熟的产品。因此在不改变效率的同时降低银浆耗量、提高国产化率成为降本的另一关键方向。
提效主要体现为技术路径的切换。当前P型电池逐步逼近理论效率极限，N型将成为下一代主流技术。P型电池主要包括BSF和PERC，原材料为掺杂硼元素的P型硅片；N型电池主要包括PERT、TOPCon、HJT、IBC等，原材料为掺杂磷元素的N型硅片。得益于单晶硅片的大规模推广，设备国产化率快速提升等，PERC电池技术自2017年起得以迅速推广和应用，成为目前主流组件厂家普遍使用的电池技术。然而PERC产线的量产效率已经达到23%+，逼近24.5%的理论极限效率，未来提升空间有限，且提升难度极大，成本下降也速度也有所放缓。与此同时，N型电池片技术正在快速发展，相对P型电池，N型电池的少子寿命高，无光致衰减，弱光效应好，温度系数小，能够达到更高效率。因此，N型电池有望接替P型电池，成为下一代主流技术。其中，又以TOPCon和HJT为目前的关注焦点。
TOPCon电池：TOPCon电池的正面与PERC电池没有本质区别，核心技术是背面的隧穿氧化层钝化接触技术（Tunnel Oxide Passivated Contact，TOPCon），制备流程大致为：在PERC电池制备工艺的基础上，在电池背面制备一层超薄隧穿氧化硅，然后再沉积一层掺杂硅薄层，二者共同形成钝化接触结构。
HJT电池：HJT电池与其他电池差异较大，常规太阳能电池的P-N结是由导电类型相反的同一种材料（即晶体硅）组成的，属于同质结电池，而HJT电池的P-N结是由两种不同的半导体材料（即晶体硅和非晶硅）组成的，因此也被称为异质结电池（heterojunction，HJT）。HJT的制备流程大致为：N型单晶硅片经过清洗制绒后，在正面依次沉积本征非晶硅薄膜和P型薄膜形成P-N结，在背面依次沉积本征非晶硅薄膜和N型薄膜形成背表面场，然后在两侧沉积透明导电薄膜（TCO），最后通过丝网印刷技术形成双面电极，构成具有对称结构的HJT电池。
整体来说，TOPCon与HJT实现效率提升的方式都是通过钝化，降低多数载流子和少数载流子的表面复合速率，不同的是TOPCon通过隧穿氧化层实现，HJT通过沉积非晶硅薄膜实现，方式的差异导致了各自工艺的差别，从而导致两者商业化成本的差值。
N型组件效率更高，能够摊薄初始投资和运营费用，进而降低LCOE。LCOE包括初始投资和运营费用，其中初始投资由组件成本、系统（BOS）成本、开发成本组成，运营费用主要指土地租赁费用和运维成本。高功率、效率的组件在全生命周期内能够实现更高的发电量输出，摊薄BOS成本及运营费用，有效降低LCOE。以晶科的182-N型-605W组件和210-P型-660W组件为例，前者由于尺寸优势，所需的支架数目、线缆成本和租赁费用均有下降，使得BOS成本下降近1.18%，而在全年发电量上高于后者约12096MWh。
