“有人白天骂硅料，晚上做梦硅料会降，早上还要买硅料。”

今年以来硅料价格开启的新一轮涨价，其持续时间已然超出此前作出的乐观预期。据硅业分会本周消息，国内单晶复投料价格成交区间最高达到27万元/吨，价格延续涨势。另据PV Infolink数据，海外产地硅料价格持续存在溢价，甚至高于28万元/吨的价格屡见不鲜。

事实上，在硅料价格在平缓两周之后，本周继续小幅上涨。其中单晶复投料价格区间在26.3-27.0万元/吨，成交均价为26.74万元/吨，周环比涨幅为0.41%；单晶致密料价格区间在26.1-26.8万元/吨，成交均价为26.50万元/吨，周环比涨幅为0.34%。

此外，在硅料紧缺预期下，下游硅片为了保障原料供应，通常采用长单协议提前锁量，流通至市场的硅料供应有限，零星散单推动硅料价格上涨。

值得注意的是，硅料价格还有进一步上升空间。据硅业分会消息，截止本周，6月份国内硅料市场供需和价格走势已基本明朗，预计6月底前，少量散单交易将小幅拉升硅料周均价，短期内整体延续持稳微涨走势。

此外，硅片环节仍然维持较高开工率，两家一线企业开工率分别维持在75%和80%，一体化企业开工率维持在90%-100%之间，其余企业开工率维持在70%-80%之间，对硅料价格继续形成支撑。上游报价坚挺，延伸到组件端价格亦是如此。据行业资讯网站，中广核2022年组件集采近日开标，总规模8.8GW（4.4GW招标+4.4GW储备）。招标情况看，各标段组件价格均价在1.90元/W以上，最高报价2.02元/W。

而面对上下游利润分配的不平衡，产业链博弈的情绪在高价硅料的影响下逐渐加重。事实上，电池片和组件作为产业链中下游，毛利水平受两头挤压明显，即使“绩优生”也不例外。天合光能去年实现营业收入444.80亿元，上游硅基原材料价格上涨是造成直接材料成本上升的重要原因。在同业公司中，隆基绿能、晶澳科技、晶科能源去年组件销售毛利分别下降3.47%，1.94%，9.50%。

针对硅料价格持续上涨，组件企业仍然极力争取毛利空间。天合光能在问询函中列举多条应对措施，其中包括签单中将加入销售价格与原材料价格变动的联动条款，在主要原材料价格发生较大变动时，与客户重新议价。

从产业链分布情况看，硅料厂商通常主营单一环节，牢牢占据上游优势，并享受周期红利。而从硅片环节向下，厂商多实行一体化布局，组件厂尤其如此。从过去一年经验看，一体化厂商面对高价硅料侵蚀，但是因为配有硅片产能，虽然毛利承压，但总体能维持盈利能力。