2021年12月，硅片的两家龙头企业和，分别宣布降低硅片价格，降幅在6%~12%之间，应该说降幅还是比较大的。
降幅背后的原因有很多，大家首先能够想到的是，整个硅片行业赛道产能太大，产量太多，东西卖不出去，库存太高，年底之前也迫切需要通过降价的方法消化库存。这是一个很正常的想法。
12月中旬，可能有的朋友会来思考，这一次硅片龙头企业的降价也有倒逼上游的硅料价格下降的目的，甚至在资本市场，上游硅料的龙头企业价格最近调整幅度比较大。
那么问题来了，究竟在隆基和中环两家硅片龙头企业带头降价的背景下，我们来展望2022年硅料的价格，会否出现大的调整呢？
在笔者看来可能会有调整，但是调整的幅度不会太大，为什么有这么一个判断？我想从宏观和从细分赛道的竞争关系来做个简单的分析。
首先看一下宏观上，有的朋友会把硅料和煤炭、钢铁、铁矿石，或者像铜、铝、镍等这些大宗商品做对比，说他们的共同特点都是最上游的原材料，周期性会格外的强。
其实，硅料的价格在最近两三年更多的表现的是一路上涨。2019年之前，硅料大约是每吨8万块钱，2020年涨到了10万块钱，2021年涨到了20万的台阶上。
也就是说，它并没有像大宗商品表现出那么大的价格上下波动。更多表现的是，反价格重心不断上移的特点。
以2020年作为观察分界线，你会发现，在此之前整个光伏太阳能行业的发展，从上中下游其实这些龙头企业都是三心二意的。
为什么？
因为整个产业链里边从最下游光伏发电，它的赚钱模式就是靠政府补贴，每度电的成本靠建光伏发电站是不赚钱的，大家都是指着政府补贴来考虑自己是否来扩大产能。
2020年之后，游戏的逻辑发生了变化。催生整个光伏太阳能行业发展的最强大的力量，开始变成了市场化的能量。
国际可再生能源署在2021年6月22号发布了一个2020年全球可再生能源每度电的成本报告。报告显示光伏发电的全球的比方说集中式的光伏发电站，2020年的全球平均成本大约折算成人民币每度电的成本是3毛7。国内光伏行业协会发布的数据是3毛6，比全球的平均成本还低了一毛钱。
2021年，像石油、天然气、煤炭可替代的能源价格出现大幅的上涨。今天火力发电每度电的成本已经达到了4毛钱甚至到七八毛钱。
通过对比，你会发现，一方面是光伏发电的成本在快速下降，另外一方面其他发电成本大幅上升。在这个背景下面，下游能源企业如果扩大再生产，会扩大什么样的产能呢？
市场化的力量会驱动他们来发展可再生能源发展，比方说光伏发电。
进一步的消息，2021年虽然上游硅料价格在上涨，但是全国已经出现了不少新建的集中光伏发电站每度电的成本已经降到了1毛5到2毛钱，全世界更是在欧洲的有些地方，甚至一度电的成本已经降到了一毛钱以下。
随着光伏发电的电池效率的提高，整个产业链的效率的提高，成本下降，光伏发电的成本仍然还是在一个下降的通道上面。
来自行业协会研究组织的数据，预计光伏发电在2021年到2025年这4年时间，年化的增速在20%左右。一个行业在未来有这么高速的增长，在这个行业的几乎所有的细分产业链的竞争的逻辑，都和开篇提到的煤炭、石油、天然气、铜、铁、铝完全不一样。
煤炭、石油这些大宗商品几乎都缺乏未来的可持续增长需求的，基本上都处在全球的需求量触顶的，没有增长的态势上。
么另外一个逻辑，市场化的驱动下，下游的不论是各个细分赛道，虽然部分赛道受硅料价格上涨过了些苦日子，但是大多数赛道仍然对未来持有一个乐观的态度。
最后在行业赛道里边，各个细分的产业链之间的竞争关系。一般来说我们要谈到最上游的硅料，和他离得最近的是硅片。
当我们判断硅料是不是过剩，硅料的价格究竟要降多少的时候，我们并不是要去看组件，是要看硅片究竟对硅料的需求有多少，这是和它最直接发生关系的。
2020年以来，相对于国内硅片的产能扩张，硅料仍然是供不应求的。当然并不是说，硅料价格在今天的每吨27万的区间还会出现大幅上涨。
而是说如果观察硅片下游的需求，硅料仍然是供不应求的。
也许当硅片整个产业链赚钱越来越难的时候，有一些产能不排除会推迟。有些产能是不是最后变成真正有效的产能还需要继续观察。只有通过这样的淘汰，才能够平衡硅料和硅片之间的关系，才真正形成的硅料价格的实质性的调整。
最后我们也要看到，随着硅料价格的上涨，今天不论是硅料里面的龙头，像、大全能源，他们单纯硅料业务的毛利率基本上都已经达到70%、80%，净利率大约都达到了50%、60%，应该说这的确是有点暴利的。如果光伏太阳能这个行业今后要正常健康发展，恐怕如此暴利也是不合理的。
所以在笔者看来，在2022年一季度之后，硅料产能的开始逐步释放，硅料价格向下调整应该说是合情合理，也是符合逻辑的。
但是不要寄希望说硅料价格从二十六七万降到10万块钱，这个逻辑几乎是不存在的。
在以上的分析的背景下面，您可能就要优先来关注那些产能在2021年、在2022年的释放比较早的龙头企业。也就是说，谁的产能释放的早，谁这个时候可能还仍然能够分享硅料价格高起的溢价红利。到2022年、2023年才释放产能，那不确定性就会稍微的大一些了。
