12月1日，在国泰君安2022年资本市场云端年会上，多位行业首席分析师探讨了“结构变动下的新旧能源对话”。

国泰君安证券研究所电力首席分析师翟堃表示，电力改革还原商品本质属性，电源多元化、市场电为主的格局逐渐形成。其中，火电中期仍居发电主体地位，新能源发电渗透率提升空间巨大；电气化及新兴产业发展带动电力需求持续增长，预计十四五期间电力供需紧平衡延续。

受益硅料产能释放，迎接2022年光伏大年

2021年光伏受制于硅料产能释放，装机量增长较为平稳。随着硅料投产期的到来，2021年第四季度至2022年第一季度陆续新增25-30%的硅料产能，为2022年光伏装机高增长打下基础。国泰君安预计自2021年第四季度开始，光伏进入环比装机加速期。

国泰君安证券研究所新能源首席分析师庞钧文重点推荐三大方向，具体如下：

第一是受益硅料投放的环节。硅料产能投放，部分耗材出货量有望显著增加，比如金刚线、高纯石英砂等，同时组件环节格局较好，在上游压力减轻后盈利能力有望提升。

第二是新技术方向。新的电池技术尤其是N型电池技术时代已经来临，TOPCON技术凭借出色的转换效率、成本、良率有望率先落地。关注新型硅料技术颗粒硅技术的进展，颗粒硅的投产有可能为行业提供超预期的硅料供给。

第三是新应用领域。工商业屋顶和居民屋顶安装光伏大势所趋，已经形成社会共识。重点关注新型建材BIPV、工商业屋顶分布式运营的企业、有广大居民屋顶光伏开发渠道的企业。