光伏太阳能整个行业赛道应该说是产业链比较长，如果在这个行业里边来做资产布局，不论是在实体产业还是资本市场，你都有必要来了解哪些细分赛道是最赚钱的，赚钱效应最好，同时还需要了解各个细分赛道的周期性特点是怎么样的，我想了解这些才真正能够制定一个科学的投资策略。
这节我们就聚焦这个话题，如果把整个光伏行业按照产业链的划分，大体划分为上中下这三个产业链，除此之外还有一个专业设备的补充赛道。
在最上游我们一般习惯上把它称为是原材料的多晶硅或者是单晶硅料，实际上在多晶硅或者单晶硅料生产的时候，它的原材料是工业硅。
中国的工业硅在2020年整个产能将近500万吨，实际产量超过了200多万吨，产能利用率40%多。
2021年一方面由于它的下游，比方说有机硅、多晶硅以及铝合金等等的需求出现了明显增长，另外一方面由于拉闸限电等现象，都导致工业硅一方面供给量出现了增长，另外一方面价格也出现了上涨，年初的时候当时每吨价格在2万块钱左右，到了11月份的时候已经涨到六七万块钱每吨了。
一般来说1.1吨的工业硅可以生产一吨的多晶硅，在光伏的多晶硅细分赛道，在2020年我们的产能大体是50万吨左右不太到，但是到了2021年年底，我们的产能大体是增长了10%，在55万吨左右，预计到2022年的产能将会进一步增长到80万吨左右，也就是2021年产能释放的并不是很多，所以就导致了价格出现了大幅上涨。
说完最上游的我们再来看中游的，主要是包括了硅片、玻璃、电池片、电池组件以及逆变器。
应该说相对于上游的硅料来说，刚才谈到的中游各个产业链在2021年由于最上游硅料价格上涨，不同程度的它们的毛利率受到了挤压，像硅料以及像电池片是表现最明显的。
中游这个环节它和上的硅料形成了周期性的互补，当今天我们看到上游的硅料由于供不应求，价格出现上涨，自然处在中游的硅片、电池片、电池组件的利润都受到了挤压，一旦在未来上游的产能释放了，价格回落了，这就会利好中游的这些产业。
我们再看最下游主要是有储能设备、储能系统，还有就是光伏发电企业。
储能系统可能在2020年之前，那个时候对这个需求似乎不是那么的量大，但是到了2021年，随着光伏太阳能、风能等等这一些新能源新增装机容量出现了规模和增长幅度的大幅增长，对发电企业以及电网的稳定性提出了越来越高的要求，所以储能系统的需求从2021年出现明显的增长。
最下游的这一些发电企业应该说由于电网上网的价格相对来说是固定的，只要他每年能够有不断的有新增装机容量，一般来说从长周期来看，利润增长的确定性还是比较大。
除这些上中下游之外，我们再来看一下专业的设备，主要包括了比方说像晶体的生长设备，以及像异质结电池的专业加工设备什么等等，这一些我们在今后的章节里边会具体来讨论。
我们下面看一下刚才所谈到的各个细分产业链哪些链条是最赚钱的，这些数据是截止到2021年三季度的时候，根据三季报所发表的数据，以及同时来自于光伏行业协会的数据来综合来分析的。
大体上截止到三季度末的时候，最上游的多晶硅料细分赛道平均的毛利率已经达到了80%，甚至有一些企业的净利率已经是超过了60%，很显然细分产业链在我们看来，2021年截止到前三季度，应该说赚钱效应非常强。
我们接着往下看，由于上游材料价格的上涨，导致硅片在过去传统上几乎是最赚钱的细分赛道，在2021年三季报，他们的毛利率都出现了不同程度的下降。
整体来看，在硅片这个环节，三季报的毛利率水平在8%~10%之间，当然了有的企业可能会高一些，比方像中航股份甚至达到了百分之十几，但主要它是因为新增产能里面比较多的是210毫米的目前尺寸最大的光伏硅片，销量包括毛利率都是表现的比较好，但传统的今天存量里面还有不少，155、160，这些相对今天看来小尺寸的硅片，它们的毛利率受到了比较大的挤压。
