站在2021年10月这个时点，未来哪些行业值得关注？如何布局今年四季度行情？10月11日，记者采访到明达资产董事长刘明达先生，请他来给我们分享一些他对市场的看法。
新能源是一个优质赛道
记者：在您心目中，哪一类的白马股还属于成长股？哪些领域比较有机会？
刘明达：过去2016年到2020年市场产生了一个“茅指数”，到了2021年市场又提出了一个“宁指数”。以宁德时代为代表的公司破万亿市值，看起来就是估值特别贵，但实际上，它反应资本市场是聪明的，反映了未来在一个全球碳中和背景下面产生的一个超级的龙头公司，那么它反映了远期广阔的增长空间。所以，不能以50倍或者100倍来定义它市盈率特别高。去年特斯拉一年实现了接近8倍的涨幅，它反映出整个全球资本对长期大类资产配置的调整，就是拥抱新能源时代。在中国，不管是新能源车的产业制造，还是光伏产业，这里面的商业空间可能超出绝大部分人想象。可能像2010-2020年移动互联网时代产生的不止一家市值万亿的公司，新能源时代会产生一批3万亿-5万亿的新能源龙头公司。从这个角度，现在3千亿- 5千亿市值的公司，未来五年还是有一个比较大的空间。
记者：新能源板块中的分化，您认为是否是一个中期的调整或者做一些规避？中期的调整会持续多久？
刘明达：应该说，新能源整个锂的板块涨幅还是比较大的，这个时候市场的波动是比较正常的。类比于铁矿石，锂矿全球的总量是很丰富的，可是具有高的商业回报的矿相对比较少。未来全球最大的背景是碳中和，到2035年全球新产出的汽车大部分将是电动车，在此背景下，锂矿会出现长期的供给不足。到2025年，锂矿的增量需求会涨到200%以上，到2030年，整个增量需求可能达到五倍以上。至于锂矿本身，像当年的石油一样，这类公司的规模和利润处于长期高增长的阶段，如果用静态估值来看会错过一个巨大的机会。
记者：在新能源整个大的板块里面，还有哪些细分领域值得关注？
刘明达：首先投资者也包括职业投资者很难在不同的细分赛道进行切换，股神巴菲特给公众的建议就是如有可能就买这个行业的ETF（一揽子组合）。
与石油公司对比，锂矿公司的总体市值还是比较小的，未来5-10年是一个快速成长的行业，尤其是新能源市占率从5%到30%的替换过程中，这个行业的增速是会远超市场预期的。
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中国减碳和对新能源投资，在2025年以前是一个快速增长的过程，这一过程给我们带来巨大的投资增量，它也对冲了经济下行的压力。由于结构的机会变成新能源，电动车到光伏产业将成为我们强劲的经济增长动能，我认为，2022年中国经济增速，会超过市场预期。
未来A股市场，比如说新能源相关产业的10-20家贡献整个市场市值增量的一半，不奇怪。
半导体行业中国有些短板得到资本投入，弥补这个短板，需要三到五年甚至更长。对于资本而言，短期具有一定的不确定性。但中周期，比如说五年以上，是可以重点考虑的。
军工的确定性更高，因为，第一，市场份额比较确定，二是2025年前，这个行业的隐含复合增长可以达到年化15%甚至20%，所以军工是有系统性的机会。
风电与光伏相比的话，光伏行业的确定性更强。因为龙头公司已经占据了比较高的市场份额，那么竞争格局已经不太会发生改变；而且一方面中国的光伏制造企业几乎主宰了全球70%-80%的制造；另一方面，中国碳中和的需求十分巨大，因为我们碳排的总量是美国的2倍以上，所以中国的新能源运营商，也就是说，这些电力企业未来已有确定的巨大增量。央企新能源装机未来10年较大可能会实现5到10倍的增量，这里面投资空间会比较大的。
