11月11日,资本邦获悉,苏州快可光伏电子股份有限公司(以下简称:快可电子)的科创板IPO申请已于11月10日获上交所受理,海通证券股份有限公司担任保荐机构。
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快可电子始终专注于新能源行业太阳能光伏组件及光伏电站的电气保护和连接领域,主要从事光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售。公司致力于持续为客户提供光伏电池组件电流传输、旁路保护和连接一体化的光伏接线盒和连接器系列产品。
招股书财务数据显示,2017年至2020年上半年,快可电子分别实现营业收入2．95亿元、3．05亿元、3．53亿元和2．13亿元;实现归属于母公司所有者的净利润3,250．54万元、3,101．54万元、4,149．21万元和2,742．39万元。
图片来源:快可电子招股书
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2．1．2条之要求,快可电子选择其第一项上市标准,即:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
根据中审众环会计所出具的众环审字[2020]012812号《审计报告》,公司2018年、2019年归属母公司股东的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)分别为3,101．54万元、4,106．78万元,合计7,208．32万元;公司2019年营业收入为35,330．35万元。
快可电子本次公开发行股票数量不超过1,600万股,占发行后总股本的比例不低于25%。公司本次发行募集资金扣除发行费用后,将投资于光伏组件智能保护及连接系统扩产项目、研发中心建设项目和补充流动资金,预计募集资金总额为3．31亿元。
图片来源:快可电子招股书
快可电子的控股股东为段正刚,实际控制人为段正刚和侯艳丽夫妇。段正刚现直接持有公司3,054万股股份,持股比例为63．63%,无间接持有股份,侯艳丽担任公司董事,未持有公司股份。段正刚持有股份不存在质押或其他有争议的情况。
图片来源:快可电子招股书
快可电子坦言,本次科创板IPO存在以下风险:
(一)技术研发风险
作为光伏组件重要组成部分,光伏接线盒和连接器使用的环境、气候条件多样,经常处于十分恶劣的天气与环境中,因此要求光伏接线盒和连接器具有较高的安全性和结构稳定性,良好的耐候性和密封防水性,高电流高电压承载性等性能,对公司产品性能要求较高。
光伏产业具有技术综合性强、迭代快、研发投入高、市场竞争激烈等特点,接线盒和连接器作为光伏发电系统的核心部件之一,需要根据光伏行业的发展趋势和客户的差异化需求不断进行技术升级和创新。若公司不能准确把握技术及市场的发展趋势,不能及时实现研发技术创新,或者新技术未能形成符合市场需求的产品,均会使公司面临丧失竞争优势、研发失败的风险。
(二)受光伏领域产业政策变化影响较大的风险
目前,公司产品主要应用于光伏行业,现阶段公司业务高度依赖于下游光伏行业景气度。
当前阶段,我国光伏行业发展仍受产业政策影响较大,尤其是补贴政策,国家对光伏装机容量、补贴规模、补贴力度的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公司的生产经营。太阳能光伏发电作为一种重要的可再生能源,在全球能源市场已得到普遍认可,但光伏产业政策、政府补贴的金额、期限等随各国能源发展战略、社会经济水平和财政政策等变化而变化。2018年5月,国内光伏“531新政”推出,明确提出提高光伏行业发展质量、加快补贴退坡,光伏补贴的装机规模和电价标准均下调,给产业链企业的经营造成较大不利影响,使得2018年新增装机量首次出现下滑。
2019年1月,国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》等政策,长期来看,光伏发电将逐渐进入平价上网时代;短期来看,光伏行业的发展仍然受到国内产业政策影响较大,存在光伏产业政策变动或调整对行业经营产生冲击的风险。
尽管光伏组件价格下降、光伏电站的建设成本逐渐降低,对政策的依赖程度逐步下降,快可电子受光伏领域国内外产业政策和景气度影响仍较大,存在因光伏领域产业政策及景气度发生不利变化,从而对快可电子生产经营产生不利影响的风险。
(三) 国际贸易争端加剧风险
近年来,欧盟、美国等国家或地区相继对我国光伏产品发起多轮双反调查并加征相应双反税:2013年欧盟对中国太阳能光伏电池和组件实行双反措施调查;2011年开始,美国对中国光伏组件实施双反措施,2018年美国通过“201法案”,将对光伏电池片组件在既有双反税基础上增加“201关税”。2018年以来,中国面临的国际贸易环境有所恶化,如果未来中国对外贸易争端进一步加剧,欧盟、美国、印度等国家或地区与中国发起新的贸易摩擦,或者就中国光伏产品实施更加严厉的贸易及关税政策,将会对公司的产品销售以及海外业务开拓造成不利影响,公司业绩将面临下滑风险。
(四)毛利率下降风险
2018年光伏“531新政”后,光伏行业部分落后产能淘汰,技术创新与成本下降一定程度上加剧了市场竞争,光伏领域产品市场价格整体呈下降趋势。报告期内,公司主营业务毛利率分别为23．17%、20．59%、24．54%和25．09%,存在一定波动。虽然光伏行业基本面向好,但如果公司不能保持技术优势,或者出现成本控制能力下降、原材料价格大幅上升、国内外行业政策发生不利变化、市场竞争进一步加剧等不利情形,公司主营业务毛利率、经营业绩将面临下降风险。
(五)产品销售价格下降风险
近年来,光伏行业的发展趋势为降本增效,单位功率电池片价格大幅下降,同时组件配件价格亦有所下降。报告期内,作为光伏组件配件的公司主要产品光伏接线盒的平均销售价格分别为18．29元/套、18．01元/套、17．44元/套和17．29元/套,光伏连接器平均销售价格分别为2．64元/对、2．46元/对、2．52元/对和2．49元/对,整体呈现下降趋势。随着光伏行业补贴退坡,长远来看光伏发电将逐步实现平价上网,光伏组件价格仍呈下降趋势,公司产品面临销售价格下降风险。如果公司不能研发创新推出新产品、加强成本管理、提高对供应商议价能力,将会对公司的业绩造成不利影响。
(六))应收账款坏账风险
报告期各期末,公司应收账款余额分别为1．21亿元、1．13亿元、1．15亿元和1．39亿元,占报告期各期营业收入的比例分别为40．94%、36．94%、32．68%和65．20%。随着收入规模的增长,公司应收账款余额可能会进一步上升,如果不能持续有效控制应收账款、应收票据规模,或者客户经营状况发生重大不利变化,不能及时收回账款,将使公司面临一定的坏账风险,并对公司经营业绩的持续增长造成不利影响。
