行业需求持续释放，出口需求提振，带来光伏板块持续上涨。从产业链价格情况来看，最紧缺的是玻璃、硅料、胶膜。
美股、港股光伏板块在国庆期间涨了40-50%，分析主要有三个因素：
1、行业需求持续释放，出口需求提振，带来光伏板块持续上涨。 1-8月出口数据很好，今年8月单月中国组件出口7.2GW，同比增长13%，1-8累计出口50.1GW，同比增长7.5%，在欧洲疫情和美国疫情影响下，1-8月份出口依然正增长，是一个非常好的表现。预计全年全球组件需求125GW，扣除中国的40GW后还有85GW，海外出口会在接下来4个月里有35-40GW出口，12月份进入圣诞节需求可能会比较少，海外出口有25-30GW会在9-11月出现，意味着年化需求海外达到100-120GW，已经大幅度超过去年同期（去年全年90GW）。因此海外超预期是海外市场光伏大涨的原因之一。
2、部分紧缺环节价格持续提振。从产业链价格情况来看，最紧缺的是玻璃、硅料、胶膜。 玻璃价格在国庆前连续两周上涨10%，硅料价格比较坚挺，国庆节前成交的出现小幅度上涨（90涨到95），现在来到了95元的位置。硅料其实需求很强，价格有上涨动力，但是考虑到舆论，大厂没有涨。组件采购反馈，EVA胶膜在9月底也有1.5元/平米的上涨。福莱特、福斯特等均会因此上调业绩。
3、重要的政策窗口期，光伏行业中长期预期逐步形成。美国民主党支持新能源，提振市场预期，最重要因素：中国政策持续向好，10月份应该会是政策的重要观察窗口 ，非化石能源消费占比2020-2035持续提振：如果2035年还有时间的话可以发展核电、水电，而2020-2025只有发展光伏风电一条路。根据兴业测算，如果2025年非化石能源占比要达到18%，光伏年化装机需求70GW左右，风电20-25GW左右，如果2025年非化石能源占比要提升到20%左右，那么光伏年化需求90GW以上，风电30-35GW，因此非化石能源占比非常重要。
存量光伏电站补贴问题：之前市场传言国网会使用发债等办法解决，认为可能将会有新的方案，边际预期会有变化，因为国家确实需要解决补贴拖欠情况。关注政策如何落实：如果十四五可再生能源要大力发展，后面会有配套政策，比较重要的电网消纳政策（兴业电新8月份相关报告：重要结论是电网每年新增发电量里面风电和光伏只有15%，如果提到25%-30%，光伏风电会有重组的发展空间，有2-3倍提振）和弃风限电考核目标是否调整，如果国家通过五中全会定调电网消纳政策，那么电网消纳措施会非常明确，目前电网主要是在考虑电网成本和对可再生能源再生的认识，另一个政策重点是电网弃风限电的考核目标，如果可以放宽的话那么风电光伏会有充足的空间。
还需要关注光伏建造成本的下降，如果光伏使用一般农用地，整体成本是4元/W，现在光伏成本里面25%是税，未来地方政府的税费削减对光伏成本下降会有重大意义，行业产业链价格上涨就不会是一个问题。
