九月降霜秋早寒，但是玻璃却即将到达一年来最火热的时候——传统旺季“金九银十”。玻璃行业的金九银十有着其深厚的历史原因：需求端普遍年底存一波抢装，恰需要九、十两月为其备货；成本端（尤其是最重要的两种材料——燃料与纯碱）普遍也在这个时候上涨，所以成本端普遍表现有力支撑。如下图是最近纯碱期货的价格，市场预期的显现可见一斑；而北方逐渐进入采暖季，对于天然气的民用需求急剧增加，天然气的供应形成较大的阶段性缺口， 所以燃气公司多会在这个时候开始执行所谓的“冬季气价”，普遍上调10%-20%以上，直至来年三月才会视情况而定，是否恢复原价。
注：期货价格上涨多指交易人员对纯碱后市看好。
一、光伏市场博弈背景
今年光伏行业确实非常反常，在年年下跌的大背景下，就算是5.31后，组件价格也仅仅略作短暂小幅反弹，但是最近组件价格上涨幅度竟然高达20%，确实是出乎很多人意料的。但是对于组件厂来说，这一波涨价无疑是很痛苦的。首先之前低价中标的1.2、1.3元/瓦的组件要如何交货？毁约的话之前交的保证金就打水漂了。跟电站方申请涨价，电站方真的肯接受吗？其次是采购端压力倍增，电池片、玻璃、EVA、背板、边框全部涨价，而且还很难买得到。最后还有一颗定时炸弹：根据尹总的测算，目前组件行业大约手握15-20GW的库存组件（上半年国内共生产65GW组件-装机11GW-出口34GW再打个折扣）。最近已经有消息传出，二三线组件厂普遍减工、停产，一线组件厂OEM也有所缩减，主要原因就是经济账算不过来和部分材料买不到。
对于终端来说，现在也绝对不是一个好日子。首当其冲组件厂要求的涨价能否接受？如此大幅度的上涨将抵消掉电站的一大部分受益，甚至直接陷入亏损（笔者目前听到的消息是终端对于1.6元/W以上的组件接受度一般，而目前单晶组件报价已经1.65-1.7元/W）。如果不接受，大概率就拿不到前期中标的组件了。如果竞价项目推迟至明年上半年并网，每一季度将减少一分钱补贴，而2020年竞价的平均项目补贴也就是3.3分钱，理论测算每少一分钱，补贴受益就减少30%。除此之外，当地政府能否接受投资项目推迟，电网后续是否依然同意顺利并网，已经准备好的贷款资金推迟使用也是一样要如期还息的，这些都是终端方需要平衡的多方面关系。
但是从目前来看这依然是市场化的博弈阶段，这种博弈建立在一种互相依存之上，而不是决裂的斗争。所以笔者对于四季度的终端需求保持乐观，笔者不认为会出现大批项目取消、组件价格大幅下滑、开工大幅缩减的杀敌八百自损一千的境遇，笔者觉得更可能性的是一种柔性的互相试探的博弈过程。
二、光伏玻璃价格分析
一个市场化的行业起起伏伏，是非常正常且自然的事情。但是我们也应该深刻理解光伏玻璃与组件厂之间唇亡齿寒的关系。虽然从目前来看，四季度需求依然还在，组件厂对于后市依然坚定看好。但是一旦组件厂的情绪面开始转移，从坚定看好后市到有所松动，从主动囤积大批组件到主动清理库存组件，不再愿意备各种材料的时候，这种需求的变化在短时间之内表现会是非常剧烈的。
对于光伏玻璃行业来说，8月份纯碱将普遍上调200-300元/吨（9月大概率继续上调），但是，结合目前的市场背景，组件电站博弈的特殊时期，光伏玻璃也应有所担当。26-27的价格对于光伏玻璃企业小厂来说还算不错，对于头部企业信义、福莱特，这已经是比较良好的盈利区间了。除此之外，从今天开始到2021年底，已经有很多新建窑炉计划点火，难过的日子很快就将来临。此时再不理性涨价，刺激一些新玩家进入光伏玻璃行业，对于行业发展实在是不利因素。所以，笔者认为24-28是光伏玻璃行业起伏的市场化区间，而目前26-27的价格实在是宜稳不宜涨（小客户、散单、插单报价不在此讨论范围）。
对于光伏玻璃企业来说，不涨价，并不代表什么都不做，其实这其中还是有很多可操作空间的。如付款方式修改（账期改预付、商票改银承），账期缩短，客户群体差异化对待等。尤其是光伏行业奇高的应收账款，一直是各家光伏玻璃企业的紧箍咒，而目前这个行情下是非常难得的收紧时机。笔者一直都觉得把账期收短一个月比价格涨一元钱更有意义。
笔者认为光伏玻璃宜稳不宜涨，并不是不看好目前的光伏玻璃市场行情，相反，笔者非常看好今年的光伏玻璃需求。今年只有北海信义投了两条新线，中建材投了一条600吨新线，其中北海信义二线还是大约十月份才会出玻璃，主要供应东南亚市场，对国内供应端影响有限。除此之外，笔者认为最重要的是需求端情绪面依然保持良好，目前市场主流对后市预期依然偏向乐观，所以笔者认为到今年年底光伏玻璃都会处于一种紧平衡的状态。
不过笔者也观察到了一些很有意思的现象，行业的诉求有时候并不与具体企业保持一致，甚至有互相矛盾的可能，所以具体光伏玻璃企业操作可根据自己公司的实际生产运营情况而定。
写在最后的附言，这篇文章写好已经一个多星期了，一直在犹豫要不要发。随着市场越来越明晰，看来这次笔者注定又要被市场先生教育了，这也再次证明了市场的变化不受个人意志而转移。但是笔者最终还是决定发出来，记录自己的思路变化，所有的思考最后依然汇聚成这四个字——敬畏市场。
