日本能源解读：可持续发展性投资-part 1
近年以来，对ESG投资的重视日益增长，ESG投资也逐渐从小众投资，发展到被世界性的金融机构所承认的投资方式。
所谓ESG投资指的是同时涉及到环境(Environment)、社会(社会)、管制(Governance)的投资。
ESG投资同时也被称为责任投資(Responsible Investment)、可持续发展性投资(Sustainable Investment)等。
如果像这样有越来越多的投资家参与ESG投资，那将会改变现有环境、社会、经营模式，能够为实现可持续经济发展推波助澜。
届时，投资者及企业在选择具有ESG属性的投资组合将变的非常容易。
不过另一方面，带有ESG属性的投资会让投资成本大幅度增加，对于没有能力支持ESG的中小企业来说，短时间内会对ESG投资感到抵触。
换句话说，对于没有大资金的企业及个人来说：“ESG投资不仅不赚钱，而且对可持续的经济发展也没有贡献”。
因此提供有效及准确的信息，不仅在传统投资至关重要，在ESG投资方面也至关重要。
ESG的投资指标
目前已经有了若干种与ESG相关的投资指标，以便各种投资者进行比较其ESG活动。
国际非营利组织「CDP」为全球应对气候变化的企业提供分数，并将其得分提供给机构投资者。
ESG指数还可以作为在“ESG”中表现出色公司的股票索引关键词。
养老金储备管理机构和独立管理机构已将FTSE Brussell的FTSE Blossom Japan指数和MSCI的MSCI Japan ESG Select Leaders指数用作被动投资的基准指数。
ESG作为投资指标被广泛推广是确实是一件好事，但是同时也存在着若干问题。
目前的投资指标基本上是根据该企业自主统计、所公开的信息来制作。
特别是在与环境项目的项目上，不进行实质性的改善可以让公司的年报看起来更好。
例如，如果从今年开始将公司的制造流程全部外包给其他公司，那么在年报上本年度该公司所排放的问温室气体将相比去年大幅减少，ESG分数将会增加。
但此行为无法成为实质上的“环保贡献”，原则上也无法提高自身评价。
另外，目前大多数公司都在努力研发“环境负荷小”、“无害”的产品。
但这些“低负荷”产品在开发及制造上，废料废弃方面都需要消耗大量的能量。
实际上其中有很多打折扣“无害”的产品，应该被认定为是“环境负荷高”的产品。
欧洲某汽车公司在EV的广告中使用了“0%emissions(零排放)”的宣传，当然在行驶时确实没有温室效应气体的排出。
但是因为在发电时排放了温室效应气体，所以最后该广告被禁止张贴零排放的标识。
这样的问题还有不少，但同时目前已经引起了大家的重视，并且开始进行规则化。
因此在评价与环境相关的项目时，仅仅评价个别企业的活动是远远不够的。
只有把握提供产品和服务所必需的原材料、零部件的制造、销售、处理等整个供应链的活动才可以准确的进行评估。
非营利团体World Resources Institute和World Business Council For Sustainable Development开发了温室效应气体排放计量计算方法的基准协议《GHG协议》。
该协议将温室气体的计算分为3个阶段，在第三阶段(Scope3基准)，中规定温室气体的计算需要包括原料制造、采购、交货时产生的温室效应气体。
在日本，以大型企业为首，目前以Scape3标准进行温室气体排放量公开的企业也在增加。
不过计算方法、逻辑和信息的正确性，或者计算所需的成本等改善余地还很大，可以说还未广泛地渗透到社会中。
目前已经进入了供应链、整体环境、经营状况被质疑的时代，即使是非上市企业，在和上市公司交易时也会被问到本公司的ESG组合。
其最终结果，所有企业都不能不和ESG投资有关的时代到来了。
企业竞争模式
目前为止，涉及企业经营的竞争意味着“企业”与“企业”的竞争，不过今后将进入“供应链”与“供应链”的竞争时代。
实际上，在与构成供应链的企业合作时，可以使各企业的利益合计最大化。
与各企业独自追求利益最大化的情况相比，合作不仅能让利润空间会变大，还能增加供货量，并在面对消费者时以更低的价格进行销售。
在供应链内有合作的情况下，各企业的合并实现了合计利润最大化的价格和供给量。
日本优衣库这样的服装制造零售(SPA)业的成功，是供应链理论有效性的证据。
若是因为企业之间没有合作，原本可以获得的利益将无法获得，这种情况被称为Double Marginalization。
目前出于两个原因，越来越需要关注供应链内合作的价值并使其在整个供应链中更具竞争力。
第一个理由是，如上所述，在对环境上的处理逐渐受到投资家质疑的情况下，仅仅凭借企业的信息，无法得知企业真实的情况。
如果不通过供应链内的企业的合作来收集信息并解决此问题，产品和服务将面临无法获得更多投资的窘境。
第二，在信息技术和对企业交易公正性的高度关注的背景下，供应商和订货方的信息与之前相比，更为透明。
在这种情况下，除非建立有效的合作关系，否则有供应链断裂的风险，产品和服务有无法送到消费者手中的风险。
