一、国内外市场回暖
1、国内：下半年迎来装机潮
补贴规模和时间的限定，都会刺激光伏企业在今年发力。抢补贴，都会在时间截至前完成装机并网，所以今年下半年的装机量会迎来爆发。
另外，平价上网也在一定程度上，会推动今年光伏企业加速并网。因为都希望在平价上网实现之前，更多的获取补贴，所以会把手中的项目在今年下半年集中建设实现并网。
2、海外市场回暖
2020 年 5 月海关组件出口规模 5.97GW，环比增长 9.4%；出口金额 13.63 亿美 元，环比下降 7.4%。加权平均单价 0.23 美元/W，环比降幅达 20.7%。单晶占 比 88.2%，预计未来还将进一步提高。出口企业 TOP10 排名基本稳定。随海外市场逐步解封，出口规模或将逐步回暖，此外国内下半年有望迎来新增平价和竞价项目集中落地，海内外市场共同作用下组件优质龙头业绩有望稳步增长。
二、光伏产业链
1、硅料环节
国内龙头企业乘势而上，保利协鑫、永祥股 份、新特、大全新能源、东方希望等企业2019年硅料产能分别达到11.8、8、7.2、7 和4万吨。
2、硅片
单晶确立绝对优势，隆基&中环市占提升明显。
单晶硅片2019年实现对多晶份额的超越，，致力于单晶硅片应用的隆基股份、中环股份2019年市场占有率分别达到24.3%和17.8%，成为全球硅片领域市占率第一和第三的企业。
保利协鑫以铸锭单晶硅片获得18.9% 的全球市占率，为全球第二大硅片供应商。。2019年全球前5家硅片企业市占率75.4%，行业集中度提升。
3、电池片
市场仍较分散，独立第三方电池企业崛起。
2017年全球市占率前 4位：天合、晶澳、韩华和阿特斯，电池产能主要为自己组件产能做配套， 独立第三方通威股份全球电池产能市场份额不到5%。
2019年通威股份电池出货13.4GW，全球市占率达到10.1%，成为全球最大的光伏电池生产商。爱旭股份电池出货量达到6.79GW， 以5.1%的全球市占率排名第二。
4、组件
格局分散，市场向头部企业集中趋势明显。2019年晶科、晶澳、天合仍为全球前三大组件供应商，市占率分别为12.2%、 9.3%、8.6%。隆基19年排名第四。
5、装机系统
逆变器：华为、阳光电源（sungrow power supply）和 SMA，逆变器出货量前三甲。华为、阳光电源和 SMA 由 于其在各自领域的绝对优势，常年占据逆变器出货量前三名。
三、哪些公司能够破局
1、一体化企业
光伏行业随着政策补贴的退出和技术革新降价，产业链的单位毛利不断压缩； 另外，行业在走向全面平价上网过程中，组件价格仍需下降20%以上，因此单一环节毛利难以对应持续降价压力，通过垂直一体化整合获得更多环节的盈利将成为产业未来发展大势所趋。
代表公司：晶晶隆
晶科、晶澳和隆基在硅片、电池、组件 3个环节率先完成了不同程度的一体化整合，抢得先发优势。
晶科组件产能领先，电池产 能相比组件略有短板。晶澳以电池起家，硅片与组件产能快速跟进，产能布局最为 均衡。隆基更侧重硅片与组件环节，三个环节产能扩张均十分迅猛，规模效应助力 其毛利率大幅领先。
2、专业化创新企业
大硅片
中环股份2019年8月16日推出了全球首款 210mm大尺寸硅片“夸父”系列；
通威股份、爱旭股份等专业化电池厂商以及组件 环节实力相对较强的天合光能、东方日升等都选择积极拥抱210尺寸大硅片，从而推 动生产成本的进一步下降。
N型电池领域
通威股份2018年底开始 试生产异质结（HJT）太阳能电池，截至2019年底已有三条中试线，规模达400MW。
天合光能则专注N型TOPCon技术，2019年N型单晶和N型多晶i-TOPCon电池光电转 换效率分别高达24.58%和23.22%，均创下大面积TOPCon电池效率的世界纪录。
结论：通过硅料盈利周期变化和新技术卡位有望完成一 体化逆袭的通威股份；受益全球需求增长和产品结构升级的辅材龙头福斯特和福莱特；率先进行垂直整合的一体化龙头隆基股份、晶澳科技、 晶科能源
