用网络流行语来回顾2018年的光伏行业，531之前的情况是：站在风口上，猪也会飞起来!531之后的情况则是：猪纷纷落地，雄鹰仍展翅翱翔! 2019年，我们仍坚定看好行业的雄鹰!
如何从数百家企业中寻找出逆风也能翱翔的雄鹰?
个人认为：
一是要找行业的龙头企业，比如上文中提到的：
硅料环节的：通威、协鑫、大全、新特、东方希望等;
硅片环节的：隆基、中环;
电池片环节的：通威、隆基、爱旭;
组件环节的：全球前十名除韩华外，均为国内一线企业。
二是要根据行业的发展前景预期，寻找最有潜力的优势环节!
最近两个月，所有的环节价格都在下跌，只有高效电池的价格在上涨!高效电池片，在整个产业中，是万绿丛中一点红!个人认为，在平价上网压力情况下，高效化是“降本”最重要的途径，没有之一!高效电池占比越来越高，应该是2019年的趋势。
因此，生产高效电池的企业(非垂直供应企业)，如爱旭、通威等企业，在2019年值得关注。
01
光伏行业总能给予惊喜!
• 年初，前途一片大好!
2018年1月中旬，中国光伏行业的2017年回顾与展望会上，光伏行业站在2017年53GW新增装机的高岗上，兴奋的展望2019年的蓝图，主流观点认为： 60GW毫无压力，70GW甚至都有可能!
• 年中，风停了回归现实!
然而，儿童节那天，531政策来了!光伏行业直接做了自由落体!各研究机构纷纷将2018年的装机预期打对折，到30GW左右。各光伏上市公司的股票纷纷连续跌停!各环节产品价格大幅下挫!
• 年尾，都是惊喜!
然而，2018年底，大家发现情况并没有想象的那么糟糕，反而处处是惊喜!
2018年的新增光伏装机在43~44GW之间，虽然低于2017年的53GW，但超出531之后所有人的预期!
由于组件价格下跌启动了海外的平价上网市场，海外需求陡增，企业接单接到手软。
根据统计，一线大企业的一季度的产能都已经排满，有的企业甚至二季度都没有剩余产能，这是我们之前完全没有预料到的!
不得不说，光伏行业是一个总能给人惊喜的行业!光伏人是一群总能创造奇迹的人!
因此，虽然2019年的各种政策都未出来，大家都很悲观，我总觉得到2019年底大家会发现：行业又给我们惊喜，我们又创造了奇迹!
02
行业新陈代谢带来的洗牌不可避免!
虽然2018年光伏行业最终没我们想像的那么糟糕，但2017年那样躺着赚钱的好日子确实一去不复返了!2017年开始的行业盛况就如同一场大风，531之前光伏行业的情况是：站在风口上，猪也会飞起来!531之后则是：猪纷纷落地，雄鹰仍展翅翱翔!2019年，我们的任务就是寻找并坚定看好行业的雄鹰!
无论我们如何相信2019年行业还会有奇迹，但毫无疑问，2019年也会非常艰难!正如在《一季度海外市场成支撑，组件企业现马太效应》一文中介绍的那样：未来各个环节会出现强者愈强、弱者逐渐失去生存空间的状态。
以硅料环节为例
不同类型的硅料企业根本是在进行“不公平”竞争。那些建设在电价高地区的老产能，在低电价、新产能企业激烈的竞争面前，根本无还手之力!
通威、协鑫最新的产能是目前成本最低的产能，可能这也是通威在资本市场上备受青睐的原因。
硅片环节，由于市场对高效产品的需求旺盛，多晶硅片处于利润极低的状态，所以单晶硅片的盈利表现会更好一些。目前，单晶硅片的市场基本被隆基、中环两家垄断。
电池片环节
电池片环节不同企业的成本也相差很大。2018年8月时，不同企业的电池片非硅成本在0.3~0.6元/W之间。目前大多数电池片企业都是垂直供应自己下游组件的，PVinfolink之前给出了2018年非垂直整合厂家的电池片前5名企业，如下表所示。通威作为龙头一直备受关注，爱旭近期要借壳ST新梅上市，未来可以给予更多关注。
组件环节中
一线企业凭借自己多年在海外的布局，以及高速增长的海外市场，即使在国内市场低迷的情况下，也订单饱满;而二线企业只能靠国内少量国内订单和大企业代工支撑，三四线企业直接被淘汰!
根据集邦咨询之前的统计，下表的10个企业仍然是行业佼佼者。
03
如何分辨真正的行业雄鹰
如何从数百家企业中寻找出逆风也能翱翔的雄鹰?个人认为，一是要找行业的龙头企业，比如上文中提到的：
硅料环节的：通威、协鑫、大全、新特、东方希望等;
硅片环节的：隆基、中环
电池片环节的：通威、隆基、爱旭;
组件环节的：全球前十名除韩华外，均为国内一线企业。
01
高效电池片是最有潜力的优势环节
除了找行业龙头之外，还要根据行业的发展前景预期，寻找最有潜力的优势环节!
2018年底，出现了非常奇怪的一个现象。所有的环节价格都在下跌，只有高效电池的价格在上涨!
光伏资讯整理了PVinfolink的周统计数据：
最近两个月，硅料价格在持续下降!
最近两个月，硅片环节，价格尺寸横盘!
最近两个月，在所有环节价格横盘或下跌的情况下，高效电池片价格持续上涨!
由于高效电池片价格持续上涨，高效组件价格略微上涨，多晶组件价格小幅下降!
02
高效电池片2019年会继续受追捧
为什么市场对高效电池片需求如此旺盛?2019年是否会持续?
个人认为，在平价上网压力情况下，高效化是“降本”最重要的途径，没有之一!
1)在封装成本占比日益增加的情况下，高效电池能很好的分摊封装成本!高效电池对封装成本的降低如下图所示。
2)高效电池封装成的高效组件，能很好的降低BOS成本，摊低土地租金。
综上所述，高效电池占比越来越高，应该是2019年的趋势。
同时，双面电池是提高效率最好的手段。根据电池片企业的介绍，目前的高效perc组件做成双面组件，成本几乎不增加，但售价可以提高0.1元/W;而在应用端，双面组件虽然增加0.1元/W的成本，但能提高5%~15%的发电量，可以大大提高项目的收益，所以投资商非常有动力使用。
双面组件可以给生产商带来高额利润，可以给投资商带来更低的度电成本，上下游都有使用的动力。
综上所述，高效电池、双面组件在2019年的占比会大幅提升!
根据之前的统计数据，到2019年底一季度，大约会有80GW以上的高效电池片产能达产。如果2019年全球市场为120GW的话，那非高效的电池片市场占比将大大降低!
这一观点，在本周集邦咨询发布的年度报告中也进行了阐述。
03
高效电池片企业应予以关注
彼时，爱旭的高效电池片占比最高;一年过去了，各家也都提高了高效电池片产能的占比，如爱旭天津、通威合肥等多个高效电池产线投产，上表中的比例发生变化。例如，通威高效电池的占比已经大幅提高;据悉，目前爱旭已经全面更新为100%高效单/双面PERC电池片，且目前量产平均效率达到22%，高出行业平均水平21.8%;从而实现2018年的PERC电池和双面PERC电池销量均排名全球第一。
结语
虽然2019年的各项政策都没有出来，但我们相信到年底的时候，市场仍然会给予我们惊喜!
2019年，将是行业深度洗牌的一年，我们应该更多的关注每个环节的龙头企业，同时，应该关注最有优势、最有发展潜力的环节!
