2019年第一周，电气设备板块报收4089.64，上涨2.45%。上证综指报收2514.87，上涨0.84%；深证成指报收7284.84，上涨0.62%；沪深300指数报收3035.87，上涨0.84%；创业板指数报收1245.16，下跌-0.43%。子版块方面，电站设备版块上涨1.29%；输变电设备版块上涨1.43%；风电版块下跌-0.02%；光伏版块下跌-0.06%；核电版块上涨5.28%，涨幅最大；新能源车版块下跌-0.51%，跌幅最大。

 

　　投资建议

 

　　本周电气设备板块上涨2.45%，涨幅大幅超过同期上证综指和沪深300指数。其中风电板块下跌0.02%；光伏板块下跌0.06%，核电板块上涨5.28%，新能源汽车板块下跌0.51%。

 

　　新能源：风电，2018年1-11月全国风电装机17.20GW，同比增长4.69GW.2018年11月份新增装机2.73GW。风电将正式进入竞价时代，后续项目核准，开工进度将会进入正常节奏。海上风电近期加速核准、开工新项目。持续重点推荐东方电缆，天顺风能，金风科技。

 

　　光伏，2018年全国光伏装机预计达40GW，分布式占比接近一半。2018年11月光伏组件出口3.9GW，创历史新高，年内出口累计35GW。我们认为单晶替代和高效电池应用仍是2019年的逻辑主线，重点推荐中环股份，晶盛机电，隆基股份，正泰电器。。

 

　　新能源车：11月我国新能源汽车生产约19.2万辆，同比增长33%，1-11月共计生产约99.4万辆，同比增长62%。11月动力电池装机总电量约8.91GWh，同比增长28%。另根据动力电池应用分会数据，2018年我国新能源汽车动力电池装机总量为56.89GWh，同比增长56.88%。其中，三元电池占比达到58.17%，相比2017年的45%明显增加，而磷酸铁锂从2017年的50%下降至2018年的39%，体现了2018年主要装机增量来自乘用车。2018年宁德时代以23.43GWH的装机量持续领跑，同口径同比增长125.3%，远高于行业增速，集中度进一步提升。继续推荐杉杉股份，恩捷股份，当升科技，中科电气，星源材质。

 

　　电力设备：近期，特高压行情持续发酵，如我们此前的观点，从基建补短板和新能源电力消纳的国家战略角度，特高压建设确定性强。我们认为特高压相关线路核准建设提速，将极大程度上利好相关设备公司，推荐受益龙头标的：国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气。

 

　　本周组合

 

　　东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、信捷电气

 

　　行业增速不及预期的风险；特高压核准不及预期的风险；政策不确定性的风险