光伏市场曾多年以多晶硅为主，直到有的企业打破桎梏，将单晶成本降到对多晶形成挑战；光伏组件的效率也曾多年无法突破，直到有的企业大力推广高效电池技术，开创了光伏行业的高效时代。近年来，隆基股份在光伏业内出尽风头，凭借领先的单晶产业布局以及高效电池技术成为行业的领军企业。
作为少数坚守在单晶产业的企业之一，在市场仍被多晶统治之时，隆基股份并不那么被看好。直到隆基股份创建新的产线，引进金刚线切割等先进技术，将单晶的成本劣势逆转成为了成本优势。此后，隆基股份开始了属于它的单晶神话。2012年-2017年的时间里，单晶的高效优势逐渐明显，越来越受到市场认可，隆基股份的发展也堪称神速。
2017年10月，隆基股份市值一度冲高到600亿元，与2012年相比翻了十倍。2017年年报显示，隆基股份实现营业收入163.62亿元，同比增长41.90%；实现归属于母公司的净利润35.65亿元，同比增长130.38%。营收及净利润的大幅增长使得隆基股份在业绩方面傲视群雄，令人惊讶的是，这种增长态势保持了很多年。然而时间来到了2018年，这一风头正盛的单晶巨头似乎略显颓势。
面临挑战
进入2018年以来，多晶产业链开始普及金刚线切割技术，成本持续下降，这对单晶产业形成了压力。所以自开年以来，单晶产业与多晶产业持续进行了多轮价格战。作为单晶产业的领军企业，隆基股份在今年降价主动进行了十次降价，单晶硅片价格从年初的5.4元/片一路降到3.05元/片，降幅43.5%；与之对应的， 多晶硅片也从4.7元/片下滑至2.17元/片，降幅53.8%。如此大幅度的降价在一年之内发生并不是偶然，除了多晶产业的技术整改之外，还有“531新政”对行业的巨大影响。
单晶巨头疲态略显 江郎才尽or韬光养晦？
2018年隆基单晶硅片价格涨幅情况
这一轮史上罕见的价格战在“531新政”的助燃之下取得了极为惨烈的效果，这也意味着单晶产业再也无法像前几年那样突飞猛进。相对应的，“531”之后市场环境恶劣的情况下，隆基股份也无法像前几年那样保持飞速增长。
财报显示， 2018前三季度隆基股份实现营业收入146.71亿元，同比增长35.26%；归母净利润16.91亿元，同比下降24.53%；扣非后归母净利润为15.89亿元，同比下降27.66%；销售毛利率22.21%，较2017年同期降低12.78个百分点。2018年第三季度公司营收46.69亿元，同比增长2.17%，归母净利润3.84亿元，同比下降61.68%。
隆基股份2018年前三季度主要财务数据
由以上数据可以发现，除了营收有所增长之外，前三季度隆基股份的净利润、毛利率等数据相比去年都有所下滑。这与前几年的强势增长势头形成鲜明反差。即使如此，隆基股份的业绩表现依然比大多数光伏企业要出色，因为在艰难的市场环境下，不少企业甚至出现了亏损。由此可见，虽然隆基股份的强势增长势头虽然停下，但是整体实力依然非常强劲。
总体而言，无论是连续降价还是业绩表现的走低，那个曾经风头正盛的单晶巨头似乎都面临着不小的挑战，那他们该如何应对？
砥砺前行
尽管遭遇前所未有的挑战，但是隆基股份却显得信心十足。在“531新政”发布之后，国内市场需求放缓，过多的产能已经无法消纳。按理来说，这时候企业应该紧缩战线，停止扩张，但是隆基股份却反其道而行，继续进行扩张。
2017年隆基股份宣布了“2020年底实现单晶硅片产能45GW”的宏伟目标，其中有多个项目将在2018年投产。常规而言，在“531”市场动荡的情况下，扩张计划应该暂停，但是在今年8月份，隆基股份却继续投资30.50亿元，建设5GW单晶高效电池项目。近日，隆基股份董事长钟宝申再次表示，隆基股份 “2020年底实现单晶硅片产能45GW”的目标不会调整。
此外，隆基股份总裁李振国近日宣布，隆基股份愿无偿提供单晶低衰方案，帮助公司的单晶硅片客户将PERC组件首年衰减控制在2%以内、线性衰减控制在0.65%以内。这已经是隆基股份第二次向行业公开其单晶低衰减技术——LIR(光致再生)技术。据了解，借助LIR技术，单晶PERC组件的首年衰减可以低于2%，这一数据已经低于目前单晶组件3%与多晶组件2.5%的首年衰减行业标准。
持续扩张计划、公开关键技术，隆基股份的一系列操作都不像是有“颓势”的样子，反而像是准备撸起袖子大干一场。那在当前风云变幻的市场环境下，隆基股份哪里来的底气呢？笔者认为，主要有两点。
第一，海外市场的支撑让隆基股份持续扩张计划。国内市场需求放缓，最受影响的是那些中小型企业，隆基股份的市场份额反而有可能进一步扩大。而“531新政”的发布也让国内企业将目光转向了海外市场，隆基股份也不例外。据李振国介绍，隆基股份目前在硅片业务方面有三分之一数量出口海外；而组件业务方面的海外销量今年从10%上升至30%左右。据了解，隆基股份明年一季度的订单以海外订单为主，明年海外业务销售可能达到60%左右。
如此看来，尽管国内市场需求减弱，但是隆基股份已经完成了战略转变，开始国内、海外双线发展。这样一来，市场需求便得到了保证，其扩张计划便有了支撑。
第二，行业高效化趋势明显。随着行业的发展，近年来高效化的趋势越来越明显。从之前的普通单多晶组件，到现在的各类PERC、叠瓦、半片组件，现在的光伏市场已经是高效组件的天下。特别是PERC组件的出现，使得高效组件成为了市场的主流。而在单晶PERC技术方面，隆基股份有巨大的优势，去年曾三次打破世界纪录。
如果LIR(光致再生)技术能够顺利推广，那单晶电站的整体发电量将得到极大的提升。这也让单晶组件的高效优势越加凸显。这对一直坚持单晶路线的隆基股份来说当然是一个不容错过的机会。
海外市场的开拓以及行业的高效化大趋势，让隆基股份始终底气十足。而其中起决定性作用的依然是隆基股份自身的强大实力，其迅速的战略转变以及领先的技术是支撑企业发展的基础。笔者看来，尽管单晶巨头目前受到巨大挑战，可能今年无法再持续之前的高增长态势，但是只要其不忘初心，坚持创新，降低成本，未来依然前景广阔。
