行情回顾:本周电力板块下跌4.14%,同期沪深300指数下跌3.51%。各子板块全线下跌,其中跌幅最小的是水电板块,下跌3.44%;跌幅最大的是光伏板块,下跌9.02%。本周涨幅前三的公司是东方能源、郴电国际、广安爱众;跌幅前三的公司是岷江水电、长源电力、中闽能源。
能源局发布前三季度光伏建设运行情况,新增装机放缓:11月19日,国家能源局发布2018年前三季度光伏建设运行情况。2018年前三季度,我国光伏发电新增装机3454.4万千瓦,同比下降19.7%,其中,光伏电站1740.1万千瓦,同比减少37.2%;分布式光伏1714.3万千瓦,同比增长12%。截至9月底,全国光伏发电装机容量达到16474.3万千瓦,其中,光伏电站11794.1万千瓦,分布式光伏4680.2万千瓦。前三季度光伏发电量1338.3亿千瓦时,同比增长56.2%;弃光率2.9%,同比下降2.7个百分点。
CAP1400环评公示,大概率年内开建:11月23日,生态环境部发布《关于大型先进压水堆核电站重大专项CAP1400示范工程环评审批意见的公示》,公示期为2018年11月23日-2018年11月29日。
投资建议:通过对比部分在建机组环评公示和FCD的时间,可以发现开工与环评结束的时间间隔为12-125天,且大部分在环评结束后的三周内开工建设,“国和一号”(CAP1400)示范项目--山东荣成石岛湾国核示范电站一期工程大概率将在2018年内开工建设。核电时隔三年后再次重启,板块性行情可期,强烈推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电,推荐参股多个核电项目的浙能电力,建议关注拟回归A股、国内装机第一的中广核电力。水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力。火电板块建议关注全国龙头华能国际、国电投旗下上海电力。
风险提示:1、政策推进不及预期:核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质产能的释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制。3、降水量大幅减少:水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水情况与降水、气候等自然因素相关,可预测性不高。4、设备利用小时继续下降:电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。
