过去十天内，协鑫的资本运作真的很忙。
先是20日太平金控下属产业基金80亿港元注资协鑫新能源，保利协鑫稀释控制权至不再并表，资产负债率迅速下降至接近62%。
紧接着，两天内，保利协鑫又发公告。苏民睿能向苏州协鑫新能源增资15亿元，占扩充后股比7.18%，南京协鑫新能源占苏州协鑫新能源股权比例从100%稀释至92.82%。25日，协鑫集成又发声，拟出资10.50亿港元收购协鑫新能源已发行股份的10.01%，成为后者的第二大股东。
在协鑫新能源三次融资超过100亿元之后，本月28日晚，保利协鑫及中环股份发布公告，保利协鑫间接全资附属公司苏州协鑫科技（“苏州协鑫”）、天津中环半导体股份有限公司（“中环股份”）及其全资子公司内蒙古中环光伏材料有限公司（“中环光伏”）共同增资内蒙古中环协鑫光伏材料有限公司（“中环协鑫”）29.9亿元。增资完成后，中环协鑫注册资本将由1000万元增加至30亿元，股权比例维持30:15:55不变。公告同时披露了新疆协鑫的股权转让交易。
仅一次增资，注册资本就从1000万元飙升至30亿元，此情此景似曾相识。今年6月，保利协鑫曾与中环股份共同对新疆协鑫增资14.8亿元，后者的注册资本随后从2000万元跃升至15亿元。协鑫果然不差钱儿。
不同的是，这次内蒙古中环协鑫主打的产品是单晶。
增资至30亿元，要主推单晶？
多晶龙头保利协鑫选择了以高起点进入单晶领域。
今年8月，保利协鑫同单晶龙头中环股份签订了合作框架协议。据中环股份公告，二者拟在单晶用多晶硅料生产、单晶硅棒生产、单晶硅片加工、光伏电站开发等环节开展全面合作。保利协鑫将同时参股中环股份在建的中环光伏四期单晶硅棒项目的部分股权。据天津市人民政府国有资产监督管理委员会网站公布消息，中环光伏四期单晶硅棒项目，产能8GW，投资近70亿元。
保利协鑫和中环股份的合作迅速推进，进入了下一个阶段。
10月23日，中环股份发布公告，为满足公司战略发展规划和战略合作伙伴的需求，中环股份及其全资子公司中环光伏拟与苏州协鑫共同投资1000万元组建内蒙古中环协鑫。公司的经营范围包括太阳能硅棒（锭）和硅片及相关产品的制造、销售和技术研发及技术服务，单晶硅、多晶硅材料来料加工，房屋租赁等，以登记机关核准为准。
中环股份表示，投资组建中环协鑫，秉承独特的商业理念在内蒙地区先行推动光伏单晶硅材料领域合作的开展，持续提升光伏单晶产品的性能及性价比，实现公司新能源产业长期可持续发展。
虽然目前尚未收到任何关于内蒙古中环协鑫单晶产能的数字，但仅从注册资本30亿元就可以推测出，这不会是一个小项目。
其实，保利协鑫在单晶硅领域早有布局。2015年5月，保利协鑫成立宁夏协鑫晶体科技发展有限公司，注册资金3.01亿元。宁夏协鑫规划单晶硅总产能10GW，计划总投资90亿元，预期5年内建成。根据公司战略发展规划，宁夏协鑫将于今年年内完成第五代CCZ连续直拉单晶技术引进消化，形成3GW单晶产能。
而第五代CCZ连续直拉单晶技术，相关设备及知识产权，正是去年保利协鑫斥资1.5亿美元以全现金方式收购美国太阳能巨头SunEdison的主要内容之一。据保利协鑫2017中报，对SunEdison的收购已经于今年3月底完成，目前公司内的中美技术研发人员正在合作将国际最尖端的硅材料核心技术落地中国内地。
解燃眉之急？中环股份增资新疆
28日的公告，同时披露了新疆协鑫的股权转让交易。
据公告，保利协鑫全资附属公司江苏中能向中环股份转让20%股权，中环股份增资3亿元，累计注资4.5亿元，交易完成后保利协鑫和中环股份占新疆协鑫注册股本比例从原来的90:10调整为70:30。新疆协鑫注册资本保持15亿元不变。
而就在不久前，一度被传言陷入“资金困局”的新疆协鑫才通过融资租赁方式引入了国家集成电路产业投资基金旗下芯鑫金融租赁的10亿元“注资”。
据保利协鑫公告，新疆协鑫将全权酌情指定卖方及资产，而芯鑫融资租赁将向指定卖方购买资产，总代价不超过人民币10亿元。于收购指定资产后，芯鑫融资租赁作为出租人，将向新疆协鑫出租资产。于租赁届满时，芯鑫融资租赁将向新疆协鑫转让芯鑫融资租赁所购得资产的全部权利。
通俗来讲，就是新疆协鑫想要购买总价低于10亿元的资产A、B、C，可以指定芯鑫融资租赁去购买，之后新疆协鑫从芯鑫融资租赁手中租用A、B、C，并支付租金，期满后，新疆协鑫再从芯鑫融资租赁手中买回A、B、C。
这已经不是擅长资本运作的协鑫第一次尝试融资租赁的方式了。去年9月份，协鑫新能源就曾经与北银金融租赁以此种模式融资4.79亿元。
就在不久前，交银国际下调公司2018年的盈利预测，以反映单晶、多晶技术路线之争所导致的价格快速下降，同时子公司协鑫新能源配售新股也将稀释公司净利。虽然该行认为公司在2018年很可能出现业绩下降，但是在单晶铸锭、N 型单晶、硅烷法多晶硅、电子级多晶硅等新产品新技术的研发以及新疆多晶硅厂扩产、与中环股份在单晶硅片方面的战略合作等将是公司未来的亮点。
