科士达2016前三个季度营业收入11.63亿,同比增长17.43%,归母净利润1.85亿,同比增长32.87%。我们预计公司2016~2018年EPS为0.71,0.93,1.19,基于2017年业绩和新能车行业35倍估值,目标价32元,维持强烈推荐-A评级。
前三季度归母净利润增长34%。科士达披露2016年三季报,公司前三个季度营业收入为11.63亿,同比增长17.43%,归属母公司净利润1.85亿,同比增长32.87%,扣非后归母净利润为1.81亿,同比增长33.89%。公司积极调整产品销售结构,光伏逆变器产品与新能源充电设备销量提升,毛利提升及费用率的控制,是公司前三个季度保持高增长的主要原因。
光伏逆变器业务在手订单良好,增长具有一定持续性。科士达上半年光伏逆变器实现1.76亿收入,根据尚未发出订单,全年有望实现同比50%左右增速。另外公司与中广核等下游优质客户签订200MW组串逆变器订单,以及与其他潜在潜在客户合作,有望保证公司光伏逆变器业务增长具有一定持续性。
